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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎(💋)都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发(⏸)展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变(🏉)化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是(🐻)中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人(🔑)人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神(♍)巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多(🕝)的体现在投资方面独到的(🔣)眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如(👇)今芳(🌖)华不再，在陈一(🥪)舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其(📨)曾经的业(📚)务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何(🙉)从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露(⏭)2018财年第一季度未经审计财报(🥫)，报告期内，按照美(🔅)国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿(📪)美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净(🚤)亏损为(🐪)4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源(📉)于公司旗下从事汽车交易的子公(🍟)司所开(💴)展的二手车(🗳)销售业务(🗻)，数据显(🎺)示，该项收入为1.236亿美元，占其总(🌦)营收的87.97%。

事实上，自去(🔽)年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手(🌭)车业务板块的收(🥈)入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总(💄)营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期(📜)的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务(🐙)，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净(🥅)营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外(💤)，受益于人人直播的收入增长，公(🖲)司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注(🧝)意的是，公司旗(📯)下人人(🏜)网的用户数量在持(😔)续下滑中。财报显(👺)示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约(🌮)为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该(🐻)数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为(👵)3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年(🥐)第二季度的净营收或在1.4亿(🤬)美元-1.45亿美元之间，较2017年(🎎)同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每(🥀)股美国(👝)存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北(🚗)京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上(🏴)市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的(🐚)3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析(💔)人士向记(🍮)者(🤡)表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机(🖤)会。而其业(📳)务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至(🗻)在不少人眼中，人(🍢)人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了(🔻)SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其(😥)核心主业的发展态势并不明朗。梳理(🐄)其发展路径可以发现，短(🚒)短几年时间内，人人网已先(📍)后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个(🍣)领域，但并未真正(🏁)做大做强(👔)。

同时，记者注意到，在此次财报中公(🐞)司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很(💟)大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分(🐱)资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在(🍝)6家投资基金中的权益及人(🐤)人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽(👯)交所上市公司身份。

私募配售结束后，人(🥛)人将不再持有OPI任(💖)何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划(🔰)上市，其(👨)股份将定(💔)向配售(🏕)给人人公(❌)司股东中符合特定资格标(🚃)准的投资(💆)者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的(🐯)质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易(👞)委员会提起(🏂)申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏(🆘)为盈，争取早日实现各(🥕)个运营业务的股东价值。

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