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人人网上市七(⛑)年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化(🌍)娱乐上市公司的发(🐕)展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具(👓)有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日(🤥)，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作(🔂)是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值(🚺)就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至(💅)1.68亿美元。以此(💹)计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎(🚚)此前曾评价称：“湖北第一聪明的当(👽)属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈(🦖)一舟的聪明，更多的体现在(🍵)投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导(♌)”人选(🕛)。

如今芳华不再，在陈一(💃)舟的带领下(📜)，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但(👍)其曾经(💶)的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损(🕤)进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财(🚮)年第一季度未经审计财报(🏻)，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算(🤯)，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长(😿)570%；归属于公司(🏎)的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务(🍣)，数据显(💁)示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收(🎛)的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财(🕍)报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元(🏅)，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司(🏆)今年一季度的营业成本(🎅)从去年同期的1450万(🧘)美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司(🚠)该板块的净营收为(😀)220万美(👗)元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的(🌬)收(🐨)入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记(♋)者查阅资料发现，去年(🍚)12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月(🐸)份，其独立登陆用户数据分别为3700万(🍊)、4600万、5100万。

公司方(🗿)面(🗼)在财报中提及，预计(💻)2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至(👙)549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派(🎠)息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价(🏧)跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元(🍈)，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比(🔱)，已不足当初的3%。

引发投(🏾)资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主(🙉)要在于其并未抓住互联网(🤘)时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不(🔇)少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资(🧒)了SoFi、雪球、香港(🏽)货运用车平台GoGoVan、互(📺)联网投资理财平(📿)台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发(🛠)现，短短几(⚾)年时间内(📓)，人人网已先后布局社交(🔰)网络平台、游戏、互联网金融、直播(🙉)、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记(♑)者注意到，在此(🐵)次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的(🎴)交易(💣)将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的(🎍)很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以(🆖)下简称“OPI”)。

事实上，这部分资(🔜)产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家(🐘)投资基(🥫)金中的权益及人人子(⏬)公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和(🉐)SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再(🦈)持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计(🛸)划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中(👰)符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计(🙈)划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括(📚)人人网社(🥦)交和(🛏)直播业务，有序增加和调整运营(⏮)规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运(🐝)营业务的股东价值。

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