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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小(🔺)额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服(🛐)务实现了盈利。尽管(🔹)如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡(📒)点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿(🐘)英语(🎓)转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核(🍔)心业务菲教青少一对一(➗)，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公布(🔰)2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增(🏨)长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现(🚭)金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占(🕸)51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营支出(🎡)剔除，包括股权激励费用等。

从(🕎)财务角度来看，2019年第三个季度51talk业(💳)绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为(👏)16.32万，到(👈)了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为(🍹)25.8万人，同比上(🐿)升了23%。此类学生特指在(🦐)指定时期(💾)内至少预定了一个付费课程(🍺)的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三季度(👁)报告中51talk称其一(🍰)对一产品的价(🕣)格有所提升。

其次，业务上的(😁)战略转型(🧛)收(💫)到了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可以看出，除了现在最主(😱)要的K-12大众市场一对一服(🔍)务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出(🍣)现不同程度的(🚐)收缩。2019年(🦆)第三季度51talk的小类产(🏡)品毛利(🍡)率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整(📓)体(🏆)上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平(🤯)衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损(🏜)1.01亿元，如(🏋)果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾(🏴)向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最(🚫)后一个季度51talk或许不能取得像(👩)第三季度一样的优秀业绩，这是教育(🗳)行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性(🍵)因素，未来两季度一对(➖)一业务的非GAAP净利率可能为负。

同花顺

关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少(🌲)儿英语转型的效果不显后，提出(🧚)聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持(🌱)消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限。不过从本期报告来看(🔴)，51talk“下沉”+“菲教(🔷)”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考(💲)时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等(🚘)强大对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市(🏤)等下沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月(🙋)，51Talk创始人(🆕)兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教相(👶)比，菲律宾外(♏)教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币(⛰)，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时单价可低(🏉)至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年(🔓)、2015年就开始布局非一线城市的新东方、(➿)好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教(🛑)育宣布推(🐟)行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙人300家。同样(🔢)是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃(🦉)的计划在5年(👇)内覆盖90%以上的县市。

电商赛(👥)道的拼多多(🔜)、手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们(🛢)展示了下沉市场的广(💂)阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是(🈚)51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公(🎂)司观察

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