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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成(🐊)在(🌜)线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度(🏃)的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年(🚜)51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心(📳)业(🍷)务菲(🚙)教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？(🌜)

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年(🔧)第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比(📁)收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营(👭)现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次(🧞)盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总(🌩)收(🎴)入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务(🤡)数据的区别在于，非(📡)GAAP财务数据会将非经常性的一次性(🔙)非(🐂)经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据(🈵)历年(🏫)数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年(🆑)这一数(🏏)字(🀄)则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上(👕)升了23%。此类学(🐵)生特指在(🍲)指定时期内至少预定了一个(🍊)付费课程的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未(📩)公(🎴)布，但第(👔)三季度报告中(🏗)51talk称其一对一产品的(⚡)价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从第(🚖)三季(🧛)度报告中的关键运营(🔏)数据可以看(➡)出，除了现在最主要的K-12大众市场(🔴)一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产(🌼)品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释(🏯)这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而(😝)去年同期为63.8%，盈(🚮)利(✳)能力有所提升(🌁)。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了(🍞)历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平(🦈)衡点，实现盈利。2019年前三个(🚅)季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那么(🏏)2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战(🚟)。此外，对于教育行业来说，由于学生(⛹)在第四季度(🚷)较为忙绿，K-12学生在此时段(💊)内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多(⬆)的进行课外辅导。所以，在2019年最后一(🎬)个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监(🤝)在电话会议上表示，由于季节性因素(🐓)，未来两季度一对一业务的(🌋)非(🏈)GAAP净利率可能为负。

同花顺

关键词“下沉(🌙)”和“菲教”

2018年，51talk历经(🦎)向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持(🏈)消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学(👷)生家长对于教育产品(🍇)的价格敏感度也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼(❌)多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出(🍭)，离(🥅)不开其对非一线城市等下沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了(🧖)51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲(📞)律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美(🎼)外教相比，菲律宾外教(😷)的人工成本更为低廉。要(🍦)知(💶)道即使在菲律宾(🍡)首都马尼拉，其平均工资(🎂)也不过2000-3000元人民币，远低(👻)于国内发达城市(😛)，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料(💐)显示，51talk的外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看(👽)来，51talk虽(🗯)然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市(🔔)的新东方、好未(💁)来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标(🎿)是未来三年发(🧕)展城(👹)市合伙人300家。同样是4月，高思(🍋)教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小米和OV、媒体资(📰)讯赛道的趣头条一再向人(🎴)们展示了下沉市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观察

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