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人人网上市(🗾)七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特(👂)征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文(💔)娱巨头市值变迁，引起大家深度思考(🌟)，感悟(😱)并推动(💙)行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后(🙆)的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就(📮)超过了70亿美元。但截至北京时(👳)间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已(🔏)不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此(🛑)前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直(🎮)觉。但在不少业(👕)内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网(🦌)络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步(🔪)扩大，主要(🍗)营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美(🔡)国通用会(😖)计准则(GAAP)计算，公司总净营(🕝)收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的(🚰)净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看(😧)，人人营收大幅增长的主要原因(🔝)，来源于公司旗下(😆)从(👋)事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数(🏢)据(👒)显(😣)示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财(🔬)报中，二手车业务板块的收入就达(🙀)到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手(🆙)车销售成本的增加，公司今(🏀)年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此(🤶)前曾被赋(🔲)予厚(🍱)望的互(🏽)联网金融业务，却出现(🌑)了较大幅度的下滑。数(📸)据显示，一季度(❌)，公司该板块的净(🎛)营收为220万美元，较2017年同期的(👍)930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增(📩)长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年(🥝)、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据(🤦)分(🧖)别为3700万(🔁)、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年(😙)第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同(🎯)期增长527%至549%。

目前来(⏺)看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的(🎲)消息，上周五，公司股价(🛰)大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日(✳)的收盘价18.01美元/股相(⏸)比，当下股价跌幅超过80%。截至北京(🍮)时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元(🌅)，与2011年上市时超过70亿美元的数据(🚦)相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的(📚)分(🌼)析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于(🐪)其(🏢)并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业(👂)务转型，颇有些陈一舟(🎫)的个人风格。甚至在不少人眼中，人人(👄)网似乎更像是一家风投(🗝)型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧(🍢)子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金(🏏)融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同(😮)时，记者注(🛐)意到，在此次财报(🐬)中公司披露称，2018年4月30日公布的交易(🈸)将对公司的财务报(🧒)表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人(😈)人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下(🍻)简称(⏩)“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投(👵)资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理(👛)业(🤙)务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务(🔈)，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再(🎛)持有OPI任何股份，OPI将完全由私(💽)募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场(⏲)流通，且(😉)没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投(🥒)资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部(✍)分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美(😆)国证券(🎒)交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述(👃)资(🍝)产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交(🚑)和直播业务，有序增加和调整运(😷)营规模，扭亏为盈，争取(📎)早日实现各个运营业务的股东价值。

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