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人人网上市七年芳华不(🐌)再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文(🐿)化娱乐上市公司的发展，几乎(🕠)都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现(😊)在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越(⏯)走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了(🐮)70亿美元。但截至北京时间(🧛)6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至(🤢)1.68亿美元。以此计算(⛰)，已不(🛐)足其上市之初的3%。

风光(🤹)之时，其掌舵(📤)者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联(⬜)网界大佬。周(🚡)鸿祎此(🖲)前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一(🙆)舟，雷军第二，我(😖)第三”。作为(🌶)股神巴菲(🍮)特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投(🎉)资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士(🍾)看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今(🚲)芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区(🏕)块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐(😖)渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业(⏰)务。资本涌(👪)动的风口，人人又将何去何从？

净亏(🌡)损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通(🔞)用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为(😐)4160万美元，较上年同(⚓)期的净亏损1620万美元(🙈)扩大157%。

具(👹)体来看，人人营(🐥)收大幅增长(🐗)的主要原因，来源于公司旗(🍽)下从事汽车交易的子公司所开展的二手(🍪)车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿(🤽)美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公(🎷)司开展二手车(🍊)业务(🔉)后，在2017年财报(🚒)中，二手车业务板块的(🤨)收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿(🕥)美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾(🍤)被(🥒)赋予厚望(⭐)的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块(🚺)的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播(🧑)的收入增长，公司的互(🍶)联网增值服务和其他营(🥉)收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值(🐶)得注意的是，公司旗下人人网的用户(🏡)数量在持续下滑中。财报显(🚳)示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年(🛵)及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别(🐬)为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司(🍉)股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股(🌃)。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截(🕥)至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿(🔯)具名的分(🥩)析人士向记者表示，人人网净亏损的扩(🍽)大，主要在于其并未抓住互联网时代变(🍍)化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先(🐰)后投资了(📥)SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都(🚽)被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展(🔚)路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等(🐶)各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报(💺)中公司(🐏)披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将(🤯)资产中的很大一部分以5亿(💘)美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以(🍚)下简称“OPI”)。

事(😐)实(😬)上，这部分资产也被看作是人人的(😬)核心资产(🖇)，包括其持有的美国在线借贷公司(🏉)Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、(😻)在(🙊)6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上(🦒)述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份(🉑)。

私募配售结束后，人人将不(🎫)再持有(🏳)OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公(🀄)开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合(🕞)特定资格标准的投资者。

事实上(🔌)，在该公告发布后，即遭到部分(🍽)投资者的质疑，此举是(📨)否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提(🚓)起申诉，要求阻止公司上述(💍)资(🈵)产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早(🎷)日实现各(⛺)个运营业务的股东价值。

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