《小12萝8禁用铅笔自慰喷水》

人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何(📁)一家文化娱(🌍)乐上市公司的发展，几乎都带(💅)有深刻的时代烙印(🚍)，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报(🛏)聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度(🌏)思考，感(💎)悟并(🥁)推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社(🥦)交道路上越走越远。

2011年，其背后(👣)的(❤)人人公(🈁)司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但(🚴)截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总(🛠)市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵(🈂)者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿(🐄)祎此前曾评价称：(🏽)“湖(📇)北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为(🕚)股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体(📺)现在投资方面独到的眼光(🌎)和直觉。但在不少业(🕳)内人士(⏫)看来，他似乎又并不是一个称职的“领导(💧)”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块(🍢)包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据(🐹)来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露(🚋)2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照(👤)美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公(🗞)司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万(🚴)美元扩大157%。

具体来(🏺)看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从(🏸)事汽车交易(🏧)的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块(🍢)的收入就达到了(🍳)1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车(🏜)销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾(🏹)被赋(🥗)予厚望的互联网(🛃)金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万(🚛)美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的(🏻)收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户(🙍)数量在持续(💧)下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去(📪)年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净(👴)营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存(👄)托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与(🗓)2011年上(🌅)市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据(🐡)相比，已不足当初(🗡)的3%。

引发投资者(🌀)质疑

有不愿具名的分析(🖖)人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网(🔏)时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是(🥈)一家风投型公司。

资(👠)料显示，近(🐐)年(🦑)来人人网先后投资了(🥔)SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其(🐸)发展(🍤)路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平(🏇)台、游(🔱)戏、互联网金融、直播、(👋)二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到(🦇)，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对(🚉)公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日(🏿)晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核(⛔)心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益(💀)及人人子公司(🤽)运营的广告代理业务。在(🐴)上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配(🦎)售中的买家拥有。OPI股票不会在公开(🐨)市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格(📿)标准(👷)的投资者。

事实(🍱)上，在该公告发布后，即遭到(✂)部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述(🕌)资产出售计划(😥)。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业(🎇)线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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