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人人网上市七年芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？(🧐)
人人网上市七年芳华不再
市值缩水逾(⛰)97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深(🤠)刻(😖)的时代烙印，也具有个(🚭)性化特征。跟不上时代发展，管理(🏄)迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦(🚼)文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人(☝)人网，如今在其原有的社交(🍯)道路上越走(🌞)越远。

2011年，其背后的人人公司（以(🌺)下统称“人人”）登(🍚)陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上(🏕)市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周(🌺)鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内(🍁)人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选(⏸)。

如今芳华不再，在陈一(👻)舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板(⛸)块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务(⏱)核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车(🏋)销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披(🔧)露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的(🛃)净(🏝)亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来(🥒)看(🧠)，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手(🔽)车业务后，在2017年财报中，二(🤑)手车业务板块的(👑)收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿(😊)美元(⛱)总营收(💀)的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成(✂)本从去年同期的1450万(🎄)美元，上(🍬)涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互(🔂)联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收(📠)为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注(🥃)意的是，公司旗下(🤲)人人网的用户数量在持续下滑中。财报(🆗)显示，2018年3月份，人(🍸)人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料(🈵)发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、(😨)4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预(🏁)计2018年第二季度的净营收或在1.4亿(✋)美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增(😩)长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(🚝)（ADS）派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美(🏞)元/股。

但即便如(🕡)此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总(☝)市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不(🤮)愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中(⭕)的机(🏛)会。而(📓)其(💨)业务转(🏠)型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人(🐸)人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人(⛹)人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是(🤧)不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、(🚞)互联网金融、直(❄)播、二手车、(🙆)区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到(🐋)，在此次财报中公(😬)司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表(🥉)产(🔋)生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一(🕔)份交(🔵)易方案，将资产中的很大一部分(💉)以5亿美元的作价转让(📧)给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借(🆗)贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家(🎁)公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网(💐)络、二(🐐)手车和SaaS业(🍉)务，保留纽交所上(😻)市公司身份。

私(🛎)募配售结束后(🔐)，人人将不再持有(🤣)OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没(🙏)有计划上市，其股份将定向配(🕉)售给人人公司股东中符合特定资(🤺)格标准的投资者。

事实(🕟)上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有(👭)多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事(🥪)业线，包括(🤭)人人网社交和直(🎬)播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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