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人人网上市七年芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？
人人网上(⬇)市七(🔙)年芳华不再
市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上(💑)市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理(🖍)迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看(🚴)作是中国版(🙉)“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交(🎅)道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称“人人”）登陆(😩)纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截(😀)至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿(🐨)美元。以此计算，已不足其上市之初(🛩)的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：(📶)“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第(🍂)二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人(🛳)士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今(😐)芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、(🏩)团购、互联网金(📢)融、直播、二手车、区块链(🆚)等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边(🏋)缘化。

从最新的财务(🍔)数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损(😯)幅度扩大

6月20日，人人(🐁)公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报(👝)告期内，按照美国通用会计(🦃)准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公(🤯)司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中(⬜)，二手车业务板块的(🎰)收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元(🔑)总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公(🖨)司今年一季度的营(🕗)业(🏁)成本(⏮)从去年(😱)同期的1450万美元，上涨至1.286亿美(🎁)元。

而此前曾被赋予厚望的互联(🍢)网金融业务，却出现了较大(🍢)幅度的下滑。数据显(⛷)示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较(🆙)2017年同期的930万美元下(📎)降76.4%。

此外，受益于人人直播的(🐙)收入增长，公司的互联网增值(🔎)服务和其(🌐)他营收为1470万美元，较2017年同期(⚾)增长26.5%。

但值得注意(🥌)的是，公(🔜)司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独(🏳)立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在(🛍)财报中提及，预计2018年第二季度的净营收(😚)或在1.4亿美元-1.45亿(🛡)美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美(🈶)国存托股（ADS）派息9.1875美元的(🤥)消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日(🔨)收盘，公司总(🎐)市值(👈)仅为1.68亿美元，与2011年上市(🚘)时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者(🛤)表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而(🚘)其业务(🕘)转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料(👅)显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运(🖱)用车平台GoGoVan、互联网投资理(🍴)财平台金斧子等，都被(👔)看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车(🚓)、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一(♟)部分以5亿美元的作价转让(🐡)给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产(👄)，包括其持有(🐵)的(🎿)美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及(🚂)人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将(🍤)继续运营其社交网(⬅)络、二手车和SaaS业务(🐅)，保(🌾)留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完(🔀)全由私募配售中的买家(📙)拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有(🐬)计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标(🏐)准的(🦊)投资者(💓)。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多(🐗)位小股(🍻)东向(🥩)美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资(📲)产出售计划。

而陈一舟表(🌈)示，公司未来几(🐉)个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业(🏠)务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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