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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾(🍱)97%仅余空壳？

编(🍊)者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带(📱)有深刻的时代烙印，也具有个(🗃)性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞(🔀)，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化(❣)上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并(📛)推动行业再上台阶。

曾被(📪)看作是中国(🚓)版“Facebook”的人人网，如今(🍆)在(🍇)其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收(🍖)盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟(🌭)，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬(🍎)。周鸿祎此前曾评价称：“湖(🗿)北第一聪明的当属陈一舟，雷(🥇)军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉(💻)丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士(💆)看来，他(🥥)似乎又并不是(💧)一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再(🐋)，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游(♋)戏、团购、互联网(👮)金融、直播、(🙅)二手车、区块链(🎹)等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务(🚱)数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗(🐇)下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净(🗄)亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告(💗)期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事(🍰)汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美(🚑)元，占其总营收(🎉)的87.97%。

事实上(😜)，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块(🐳)的收入就(🔕)达到了(💩)1.21亿美元，占当年2.021亿美元(🦄)总营收的(💲)59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前(🅾)曾被赋予厚望的(🦒)互联网金融业务，却出现了较大幅度(⏱)的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于(🍜)人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元(💭)，较2017年同期(😻)增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人(🥈)网的用户数量在持续下滑中。财报显示(📡)，2018年3月份，人人网月独(📻)立(🏊)登陆用户数约为3100万(🏃)。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别(🌗)为3700万、4600万、5100万。

公(🐡)司方面在财报中提(⏭)及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收(🚕)于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅(😷)超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人(🆓)士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并(👿)未抓住互联网时代变化中的机会(😙)。而其业务转型，颇有些陈(🐩)一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风(🗣)投型公司。

资料显示，近年来人人(🆑)网先后投(⛸)资了SoFi、雪球、(🕵)香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相(💕)比之下，其核心主业的发展态(📘)势并不明朗。梳理其发展路(🙎)径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二(⛷)手车(🐁)、区块链等(📤)各个领域，但并未真正做(🕝)大(😋)做强。

同时(🐸)，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表(🕰)产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份(🍑)交易方案(🛌)，将资产中的很大一部分以5亿(🕒)美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心(🐦)资产，包括其持有的(💿)美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务(👰)。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给(📭)人(🍺)人公司(📵)股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述(🛰)资(🌷)产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和(🖕)调整运营规模，扭亏为(💋)盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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