《三级国产精品777号》

人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐(🎌)上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特(🎞)征(🖱)。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市(🧡)值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人(🚘)网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公(👹)司(以(👩)下(🥫)统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值(🍀)就超过(💢)了70亿美元。但截至北(🍟)京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光(📹)之时，其掌(♟)舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名(😘)的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评(🎬)价(🎮)称：“湖北第(🤠)一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人(🚏)经历了多番转型，涉足过的板块(🖌)包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等(🐨)，但其曾经的业务核心——社(🔚)交网络已(🚠)被逐(🤡)渐(🔻)边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗(🚮)下的二(🔑)手车(💊)销售业(🏆)务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司(🥗)披露2018财年第一季度未经审计财报，报(🎀)告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较(❗)上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较(🎣)上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主(🔺)要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的(😻)子公(🕐)司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了(😱)1.21亿美元，占当(🔌)年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一(🧢)季度的营业成本(🚣)从去年(🥦)同(💓)期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望(🥖)的互联网金融业务，却出(😿)现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收(👚)为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直(🈵)播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持(🐂)续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发(👷)现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的(💹)3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美(🥦)元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如(🐀)此，与2011年上市首日的收盘价(🛠)18.01美元/股相比，当下股价跌幅(🖼)超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美(🏞)元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已(🤠)不足当初的3%。

引发投(♑)资者质疑

有不愿具名的(🔩)分析人士向记者表示，人人网净(🚾)亏损的扩大(🍲)，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇(⛳)有些陈一舟的个(😽)人风格。甚至在不少人眼中，人人网似(➡)乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来(🍼)人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货(✍)运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比(🛄)之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发(🗑)现，短短几年时间内，人人网(😙)已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融(🤦)、(🔏)直播、二手车、区块链等各个领域，但(🌗)并未真正做大做强。

同时，记者(💸)注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方(📲)案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在(⛔)线借贷(🔈)公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运(🛩)营其社交网络、(👠)二手车(🌯)和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人(⏭)人将不再持有OPI任何(🎠)股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流(🧝)通，且(🍆)没有计划上市，其股份将定向配(🌡)售给人人公司股东中符合特定资(🌌)格标准的投(🛷)资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公(🎍)司上述资产出售计划(🤸)。

而陈一舟表示，公司未来(🐮)几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取(🕌)早日实现各个运营业务的股东价值。

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