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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余(🍾)空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化(🌬)特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终(😼)体现在市值的变化上。今(🔚)日，本报聚焦文娱巨头市值变迁(🤽)，引起(🥟)大家深度思考，感悟并推动行业再上台(🥝)阶。

曾被看作是中国版(✉)“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过(👊)了70亿美元。但截至(♿)北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元(📻)。以此计(🕣)算，已不足其上(🔚)市之初的3%。

风(🀄)光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与(🎵)马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价(🔥)称：“湖北第一聪明的当属(🤸)陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的(🐐)粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直(💶)觉。但在不少业内人士看来，他似(📟)乎(🏘)又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再(♟)，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括(🤩)游戏、团购、互联网金融、(🍭)直播、二(🤗)手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边(👨)缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风(📙)口，人人又(🐬)将何去何从？(🎟)

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内(🤷)，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美(🕴)元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其(🏞)总营收的87.97%。

事(🛷)实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板(✨)块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加(🖱)，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万(🍢)美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收(🔲)为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播(🍥)的收(📴)入增长，公司的(👢)互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长(🏝)26.5%。

但值得注意的是(🌝)，公司旗下人人网的用户数(🍐)量在持续下滑中。财报显示，2018年3月(🐑)份，人人网月独立登陆用(🥇)户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该(🍥)数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计(🖕)2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美(🎰)元的消息，上周五，公司(🧦)股价大(😦)涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即(👊)便如此，与2011年(🏴)上市首日的收盘价18.01美元(🚎)/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿(🕝)美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投(🍁)资者质疑

有(🤔)不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大(🚥)，主要在于其并未抓住互联网(🆖)时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在(⛲)不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先(🚕)后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其(👞)发展路径可以发现，短短几年时间内，人人(🏋)网已先后布(📮)局社交网络平台、(👄)游戏、互联网金融、直播、二(🤝)手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者(🥞)注意到，在此次财(😭)报(🗳)中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚(💺)间，人人披露的一份交易方案，将资产(😥)中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作(😲)是人人的核心资产，包括其持有的美国在线(🚽)借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在(💽)6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有(💅)OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股(💧)票不会在公开市场流通，且(⚓)没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司(🤛)股东(📹)中符(👕)合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发(😪)布(🌼)后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司(📽)上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几(🎬)个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和(✉)调整运营规模，扭亏为盈(🥐)，争取(🥫)早日实现各个运营业务的股东价值。

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