《老女人自慰偷拍》

人人网上(🕐)市七(🥁)年芳华不(⏬)再 市值(📡)缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理(🍍)迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报(🔲)聚焦文娱巨头市值变迁，引起(👧)大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越(📸)远。

2011年，其背后(🧥)的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾(🍑)评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的(🌀)粉丝，陈一舟的聪明(🍻)，更多的体(💏)现在投资方面独到的(🚤)眼光和直觉。但在不少业(🤵)内人士看(🗜)来，他似乎又并不是一(🤣)个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟(🍋)的(🧕)带领下，人(🔏)人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、(🐂)直播、二手车(🍂)、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化(🚨)。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手(😢)车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财(🕷)年第一季度未经审(🤧)计财报，报告期内，按照美国通(🌋)用会计准则(GAAP)计算，公司(🍞)总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长(😻)570%；归属于公司的净亏(🖖)损为4160万(🥖)美元，较上年同期的净亏损(😱)1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原(🛋)因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司(🤢)所开展的二手车销售业务，数据显示，该(🙇)项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手(🏫)车业务板块的收(🐫)入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的(🏺)营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的(📠)互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的(🤩)净营收为220万美元，较2017年(👍)同期的930万美元下(🍛)降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司(🔙)的互联网增值服务和其他(⚪)营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司(🐊)旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的(😸)3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣(🎈)布每股美国存托股(ADS)派息(🧤)9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此(🦀)，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美(🦗)元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资(🈚)者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个(🛴)人风(💭)格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更(⏰)像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球(🎃)、香港货运(🌃)用车平台GoGoVan、互(🤨)联网投资理财平台金(💰)斧子等，都被看作是不错的选择(📓)。

相比之下，其核心主业的发展(🐶)态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短(🧙)几年时间内，人人(🌈)网已先后布局社交网络平台(🤳)、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价(🏅)转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实(😛)上，这部分资产也被看作(🐯)是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借(💠)贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公(📳)司(🏙)的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告(💄)代理业务(🍑)。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不(🏚)再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募(😊)配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将(❌)定向配售给人人公司股东中符合特定资格(🍖)标准的投资者。

事(😕)实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是(😖)否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表(🗣)示，公司未来(🚉)几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整(🌇)运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各(🍧)个运营业务的股东价值。

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