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人人网上市七年芳华不再(🚇) 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发(🏸)展，几乎都带有深刻的(⏸)时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文(🔋)娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是(🥒)中国版(🎹)“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后(🐶)的人人公(❇)司(以下统称“人人”)登(➗)陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风(😒)光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当(✝)属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多(👥)的体现在投资方面独(🤳)到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一(🎎)个称职的(💘)“领导”人选。

如今芳华不再，在(🚸)陈一舟的(🧡)带领下，人人经历了多番转(🏰)型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐(🌅)边缘化。

从最新的财务数据来看(🦎)，公司净亏损(🍷)进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车(😜)销售业务。资本涌(🍐)动的(🌺)风口，人人又将何去(💆)何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国(🌪)通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美(🎼)元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美(⬇)元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体(🔎)来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽(💬)车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度(🐟)的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨(🐬)至1.286亿美(🏞)元。

而此前曾被赋予厚望的互(📕)联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入(🔧)增长，公司的互联网增值服务(🏧)和其他营(📙)收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资(😺)料发现，去年(🦆)12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的(🦋)3月份，其独立登陆用户数据分别(🐨)为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿(👮)美元-1.45亿美元之间，较(📵)2017年同期增长527%至549%。

目(💫)前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此(🧢)，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅(🤜)超过80%。截(⛓)至北京时间6月26日收盘，公司总市(⏺)值仅为1.68亿(⏰)美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资(📪)者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变(✉)化中的机(🌸)会。而其业务转型，颇有些陈(🌋)一舟的个人风格。甚至在不少人眼中(🛃)，人人网似乎更像(🏄)是一(😅)家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都(🆒)被看作是不错的(🍁)选(😆)择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理(🚐)其发展路径可以发现(🚦)，短短几年时间内(🍅)，人人网已先后布局社交网络平(✊)台、游戏、(💃)互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真(🍠)正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日(🤫)公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实(🆖)上(🎭)，这部分资产也被看作是人人的核心资产(🌅)，包括其(📗)持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中(🍁)的权益及人人子公司运营的广告代理(🥦)业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人(🚌)人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中(📹)的买家拥有。OPI股票不会在公开市(😊)场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股(🔺)东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分(👸)投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美(🏘)国证券交易委员会提起申诉，要求阻(🐹)止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播(🔼)业务，有序增加和调整运营规(🥒)模，扭亏为(📏)盈，争取早日实现各个运营业(🍺)务的股东价值。

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