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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按(❤):任何一家文化娱乐上市公司的(🐐)发展，几乎都带(😄)有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发(🕋)展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思(😏)考，感悟并推(💊)动行业再上台阶。

曾被(🍚)看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走(🍋)越远。

2011年，其背后的人人公司(以下(👷)统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了(🏓)70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股(🎊)，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已(🦓)不足其上市之初(😘)的(👬)3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎(🛶)此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一(🈴)舟的聪明，更多的体现在(🔑)投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一(🏧)舟的(📖)带领下，人(🛃)人经历了多番转型，涉足过的(🎖)板块包括游戏、团购、(😹)互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务(🍥)核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业(😡)务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内(🍠)，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元(👐)，较上年同期的(🔤)净亏损1620万美(🌹)元扩大(📁)157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因(💷)，来源于公司旗下(🍫)从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总(🚽)营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后(🐞)，在2017年财(🕖)报中，二手车业务(😓)板块的收入就达到了1.21亿美元，占当(💭)年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望(🍺)的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同(🛶)期的930万美元下降76.4%。

此(✏)外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立(⭕)登陆用户(🤨)数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年(🎁)及2014年(🐘)的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、(🤪)4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大(🚘)涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超(🥛)过70亿(🐴)美元的数据(🛸)相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互(🛹)联网(➗)时(🍞)代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少(📪)人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、(🍝)互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之(⬅)下，其核心主(🎷)业的发展态势并不明朗。梳理其发展路(🈴)径可以发现，短短几年时间内，人人网已先(🖲)后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大(♿)做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该(💻)事项即为4月30日晚间，人(🌾)人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全(🔎)资子公司Oak Pacific Investment(以(🔦)下简(🧙)称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国(📏)在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公(🆎)司(👳)将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束(👛)后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将(🕌)完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在(🍦)公(🚁)开市(🕸)场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股(🐬)东中符合特定资格标准的投资者(📧)。

事实上，在该公告(🍨)发布后，即遭到部分(💑)投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至(😇)已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各(📫)事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营(🥈)业务的股东价值。

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