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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何(😦)一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会(🖱)或多或少暴露出问(🐿)题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报(👙)聚焦(🏾)文娱巨头市值变迁，引起大家深(➿)度思考，感悟并推动行业再(🈸)上(🈳)台(⚪)阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网(👗)，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背(🗻)后的人人公司(🍳)(以下统称“人(😜)人”)登陆(🌔)纽交所上市首日，市(🌃)值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收(🤴)盘，公司股价为(⛏)2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与(🔙)马云、马化腾齐名的互联网界大(🎮)佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪(🔂)明的(⛅)当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲(🔶)特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个(💙)称职的“领导”人选。

如今(🚼)芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型(🕜)，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被(🎁)逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要(😲)营收来源是(⤵)旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人(📿)人又将何(🦆)去何从？

净亏损(🚁)幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度(🐤)未经审计财报，报告期内，按照美国通用会(🈵)计准则(GAAP)计算，公司总净营收(💑)为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原(😎)因，来源于公司旗下从事汽车交易的子(📍)公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为(👻)1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展(🏗)二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入(👕)就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二(📞)手车销售成本(🧢)的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前(🥘)曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美(🎽)元下降76.4%。

此外(🚺)，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是(👔)，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月(😋)份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查(⛩)阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数(🔨)据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及(🛳)，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之(🍳)间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托(♈)股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下(🧛)股(🌜)价跌幅超过80%。截至(🛑)北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不(🅰)少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示(👿)，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球(📈)、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不(〽)明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时(🖍)间内，人人网已先后布局社交网(🚄)络平(🍹)台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块(🛰)链等(🤔)各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月(👗)30日公布的交易将对(🔨)公司的财务报表产(🔟)生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实(🍓)上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借(🕙)贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投(♿)资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交(🎦)所上市公司身份。

私募配售结束后，人人(🆗)将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上(🚿)市，其(🖥)股份(👞)将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布(🌄)后(🎛)，即遭到(🗻)部分(🤕)投资(🍟)者的(🗜)质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员(⛑)会提起申诉，要求阻止(😔)公司上述资产出售计划。

而(🤶)陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运(🕷)营规模，扭(🍘)亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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