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人(🥇)人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余(🐃)空壳？

编(😤)者按:任何一家文化(💮)娱(🕶)乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞(⚡)，都会或多或少暴露出问题，并最终体现(👙)在市值(🗽)的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变(🤙)迁(🔲)，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中(💅)国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价(🅾)为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足(💳)其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前(🐽)曾(💃)评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉(🕤)丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在(👩)不少业内人士(🔫)看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下(🔥)，人(🐞)人经历了多番转型，涉(🐄)足过的板块包括游戏、团购、(💮)互联网金融、直播、二手车、区块(💳)链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数(🦔)据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本(🌶)涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅(💻)度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一(🧜)季(♿)度未经审计财报，报告(🥏)期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于(🔇)公司旗(🐰)下从(🌁)事汽车(⏹)交易(🖇)的子公司所开展的二手(💛)车销售业务，数(🧛)据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开(👬)展二手车业务后(🎂)，在2017年财报中，二手车业(🆘)务板块(🤬)的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营(😋)收的59.87%。

但受二手车销售成本(⬆)的增加，公司今年一季度的营业(🥈)成本从去(🎣)年同期的1450万美元(⏸)，上涨(🏇)至1.286亿(🕔)美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了(🏆)较大幅度的(🙁)下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收(🚀)为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益(🍹)于人人(👭)直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持(🏒)续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登(🌑)陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年(🎊)的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年(🎖)同期增长527%至549%。

目前来看，受益(🥉)于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息(🏡)9.1875美元的消(💞)息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的(🎹)收盘价18.01美(📐)元(🥗)/股(🈴)相比，当下股价(💡)跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未(🥙)抓住互联网时代变化中的机会。而其业务(😻)转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联(👖)网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业(Ⓜ)的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几(👰)年时间内，人人网已先后布局(🔂)社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区(🌸)块链等各个领域(🚫)，但并(✍)未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财(🤶)报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产(🎩)生重大影响。

据(🧡)了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括(🗃)其(🚅)持有的(💉)美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上(🏝)市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份(🕸)，OPI将完全由私募配售中的(🐔)买家拥有。OPI股票不会在(😃)公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股(🛢)东(🍕)向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述(🍚)资产出售计划。

而陈一舟表示(🤧)，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业(👘)线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为(🔜)盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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