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人人网上市七年芳华不(🚴)再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发(💨)展，管理迟滞，都会(📽)或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化(🍷)上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考(🚍)，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交(🦁)道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称(🐻)“人人”)登陆纽交(🏂)所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初(🚼)的3%。

风光之(🚃)时，其掌舵者陈一舟(🔠)，曾是与马(🖤)云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的(💙)聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在(🌀)不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型(⚫)，涉(🏷)足过(🦓)的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售(🏀)业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第(📨)一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较(😗)上年同期的净亏损1620万美元扩大(🏞)157%。

具体来看，人人营收大幅增长(📼)的主要原因，来源于公司旗(🥑)下从事汽车(🌵)交(🦁)易的子公司所开(🚇)展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营(🐄)业成本从去年同(🍺)期的1450万美元，上涨(🔍)至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益(😽)于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务(🤼)和其他营(🎿)收为1470万美(📨)元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的(💾)是，公司(📲)旗下人(👸)人网的用户数(🧘)量在持续(🚒)下滑中。财报显(🔱)示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去(🗂)年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年(🐉)及2014年(🚄)的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营(🍆)收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于(😝)上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周(🛂)五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但(🔉)即便如(🌟)此，与2011年上市首日的收盘(🌚)价18.01美元/股相比，当下股价(✳)跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元(🐉)的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联(🎾)网时代变化中的机会(🤯)。而其业务转型，颇有些(🎀)陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后(🕍)投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投(🥚)资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二(🍢)手车、区(🐽)块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布(🚁)的交易将对公司的(💱)财务报(🥐)表产生重大影响。

据了解，该(🔋)事项即为4月30日晚间，人人披露的一份(🦉)交易方案，将资产中(✡)的很大一部分以5亿美元(♑)的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上(🚟)，这部分资产也被看作(⬛)是人人的核心资产，包括其持有的美国在(🚪)线借贷公司Social Finance Inc.、(🚶)雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的(🤸)权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营(🤷)其社交网络、二手车(🐹)和SaaS业务，保留纽交(🏹)所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公(👀)开市场(🛫)流通(🎇)，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公(🏍)司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在(🏸)该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已(📆)有多位(🗼)小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公(⬅)司上述(👷)资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和(⛸)直播业务，有序增(😈)加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实(👬)现各个运营业务的(🐈)股东(🛴)价值。

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