《方向盘啪啪响解决方法》

人人网上市七年芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？
人人网上市七年芳华不再
市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特(🌊)征。跟(😕)不上时代发展，管理迟滞，都会或多(🌧)或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市(🌈)值变迁，引起大家深度思(🎴)考，感(📲)悟并推动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交(👦)道路上(😓)越走越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称“人(🔵)人”）登陆纽交(💳)所上市首日，市值就(💅)超过了70亿美元(😞)。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以(🍢)此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之(💘)时，其掌舵者陈一舟，曾是(🥡)与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更(🎵)多的体(👼)现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业(🚒)内人士看来(🥖)，他似乎又并不是一个称(🙏)职的“领(🥃)导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾(🐬)经的业务核心——社交网络已被(🍚)逐渐边缘化。

从最新的财务数据来(🍪)看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(❌)(GAAP)计算(🧟)，公(💕)司(🛏)总净营收为1.405亿美元(👨)，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为(💞)4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于(🗼)公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务(🛄)，数据显示，该项收入为(📝)1.236亿美元，占(♍)其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当(🐄)年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年(⛸)一季度的(⛑)营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此(🎚)前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其(🕢)他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值(🚩)得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中(🛳)。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登(💅)陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至(🏛)549%。

目前来看(🕰)，受益于上周人人宣布每股美国存托股（ADS）派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相(💬)比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘(🕡)，公司总市值(📭)仅为1.68亿美元，与2011年上(🐠)市时超过70亿美元的数据相比，已不足当(⛲)初的3%。

引(🙎)发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向(🥑)记者表示，人人网净亏损的扩(🗜)大，主要在于其并未抓(♉)住互联网时代变(💫)化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近(🍤)年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择(🎉)。

相比之下，其核心(🚞)主业的(🙋)发展态(👂)势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后(🏂)布局社交网络平台(🎨)、游戏、互联网金融、直播、(🥑)二手车、区块链等各(💆)个领域，但并未(🚤)真正做大做强。

同时，记(🌯)者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日(🚀)公布的交易将对公司的财务报表产生重大影(🆎)响。

据了解，该事项即为4月30日(🦐)晚间，人人披露的(🤾)一份交易方(⏮)案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转(🥂)让给全(🚤)资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括(🖖)其(🤳)持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结(🏋)束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不(🐈)会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东(📣)中符合特定资格标(🏞)准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性(🌻)目标，是各事业线，包括人人网社交和直(💣)播业务，有序增加和调整运营规(🕌)模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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