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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：(🔒)新浪财经

新浪(💅)财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第(🤸)三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其(🥌)最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计(🐫)亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高(🌲)端在线少儿英(⛪)语转型的效果不佳之后，51talk采用“下(💝)沉”+“菲教”聚焦核(📙)心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依(✏)靠下沉市场的(📯)广阔前景，51talk会是(🏠)在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩(📍)全(👘)面回升(🎧) 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度(🖖)的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万(🕘)元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则(🐅)为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一(🆓)服务实现了首(⚓)次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非(📄)经常性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费(📂)用等。

从财务角度来看，2019年第三个季度(📤)51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据(🤯)历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期(🏩)内至少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付(✖)费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上(⛅)涨至2018年的10.1千元。虽然2019年(🥨)此项数据还未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可以看出，除了现在最主(🧟)要的K-12大众市场一对一服(🕯)务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季(🕸)度51talk的小类产品毛利(📻)率由去年同期的32%上(🌹)升(🧜)至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由(📏)于减少低毛(🎞)利产品来(🈲)优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期(🏌)为63.8%，盈利能力有(🙁)所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实(🚬)现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈(👝)亏平衡(🔷)点，实现盈利。2019年前(♒)三(🍢)个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年(⬛)度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨大的业(🎾)绩挑战。此外，对于教育(📕)行业来说，由于学生在第(💕)四季度较为忙(🖥)绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿(💮)会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最(🦒)后一(😿)个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优(📭)秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财(📶)务总监(🖨)在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对(📲)一业务的非GAAP净利率可能为负。

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关键词“下沉”和“菲教(🎪)”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不(💮)显后，提出聚焦核心业务菲教青(📖)少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格(😝)敏感度也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市等下沉市场的重视和相对低(🔭)廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教(🔔)相比，菲(📈)律宾外教的人工成(🏃)本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过(🌽)2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种(👦)优势对下沉市场进行突破，但其面对的(⛵)竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未(🔃)来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教(🤩)育在完成D轮1.4亿美元融资后(🎙)宣(🕓)布将发(💭)力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆(⛪)盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、(✅)手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头(🌞)条一再(📈)向人们展示了下沉(🎣)市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是(💨)51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观察

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