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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经(🐛)

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以(🌻)来最(🎻)小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不代表(⛄)2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度(🦆)51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有(🦗)意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之(⏲)后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市(🏧)场的广阔前景，51talk会(🏽)是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日(♑)，51talk公(🏆)布2019年第三季度(🏣)业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿(🙍)元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收(🛀)窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流(🙂)入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对(🔗)一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市(🐑)场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非(🐘)GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人均单(😲)价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万(〰)；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上(🆓)升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付(🗜)费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但(👧)第三季(👹)度报告中51talk称其一对(💑)一(🍂)产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从第三季度报(🥒)告中的关键运营数据可以(📞)看出，除了现在最主要的K-12大众市场一对(💼)一服务，其他(⛷)诸如K-12小班授课、成人(🥀)授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三(🏀)季度(🚪)51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分(👿)点。51talk解释这是由于减少低毛利(🐶)产品来优化小类产品的产品结构所致。总(😱)体来看，2019年第三个季度(🏛)的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现(🎨)了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果(👱)要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四(😍)季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来(👭)说，由于学生在第四季度(🚦)较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺(🎒)季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行(🥚)课外辅导。所以，在2019年(🏸)最后一个季度(🥤)51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在(🍣)电话会(🕋)议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净利率可能为负。

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关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端(🌳)在(🧟)线少(🐏)儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对(👢)一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限(🌽)。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多(🚲)多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出(🔏)，离不(🥖)开其对非一线(🥣)城(💔)市等下(🖍)沉市场的重视和相对低廉的产品价格(🙉)。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划(🐣)，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲(🍰)律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在(🏇)菲律宾首都马尼拉，其平均工资(👢)也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪(🚰)资水平更(🔺)高的北美地区。、

公开(😱)资料显示，51talk的外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种(🐢)优势对下沉市场进行突破，但其(🧦)面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局(📛)非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三(😁)年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元(💀)融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多(🥤)多、手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条(📁)一再向人们(💈)展示了下沉市场的广阔前(㊗)景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公(🐠)司观察

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