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人人网上市七年芳华不再(🗽) 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市(📝)公司的发展，几乎都带有深刻的时(👍)代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出(🔄)问题，并最终体现在市(😁)值的变(⬅)化上。今(👮)日，本报聚焦文(👎)娱(🗓)巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中(💬)国版(🐄)“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公(📆)司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日(🕌)，市值就超过了70亿美元。但截至(🏾)北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元(🥙)/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足(🎇)其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵(🥫)者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷(🖤)军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体(🎴)现在投资方面独(🤦)到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他(🤗)似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不(👛)再，在陈一舟的(💚)带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括(🍖)游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务(🍭)核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看(🚱)，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车(🕎)销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅(🛏)度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第(🧒)一季度(⏺)未(😢)经审计财(🕢)报，报告(🌮)期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公(🕜)司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长(♌)570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增(🛤)长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业(🎯)成本从去年同期的1450万美元(👬)，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块(🚾)的净营收为220万(😉)美元，较2017年同期的930万美(📱)元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财(🍟)报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万(🌳)。而记者查(🚳)阅资料发(♑)现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年(👢)的3月份，其独立登陆用户数(🏬)据分别为3700万、4600万、(🍧)5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二(🔌)季度的净营收(🕡)或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股(🚛)美(🤾)国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收(📓)于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比(👽)，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于(🏀)其并未抓住互联网时代变化中的机会(🥔)。而其业务转型(✍)，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不(🌰)少人眼中(🧥)，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下(🏩)，其核心主业的发展态势并不明朗。梳(😬)理其发展路径可以发现，短短几年时(🚘)间内，人(🤯)人网已先后布局社(🥪)交网(🔔)络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同(🌧)时，记者注意到，在此次财报中(📄)公司披露称，2018年4月(㊗)30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间(🛴)，人人披露的一份交易方案，将资产中的(🥐)很大一部分以5亿(👠)美元的作价转让给全资子公司(💯)Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷(⤵)公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司(🍌)将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所(😲)上市公司(🌽)身份。

私募(🍳)配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会(💧)在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将(☔)定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该(🚭)公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资(🚑)产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社(⏩)交和直播业务，有(🗓)序增加和调整运营(🚃)规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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