《国语日本产一级毛卡片》

人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编(⛱)者按:任(😃)何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的(🏡)时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露(🏓)出(🐓)问题，并最终体现在市值的变(🐬)化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台(📤)阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人(🎆)网，如今在其原有的社交道(🙂)路上越走越远。

2011年，其背后(🙉)的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超(🐀)过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾(📱)是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一(🏮)舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和(🔜)直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一(🗑)个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其(🔹)曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边(😹)缘化。

从最新的财务数据来看，公司净(🕗)亏损进一步扩大(🐨)，主要营收来源是旗下的二手(💳)车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人(😴)人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美(😽)元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅(🐠)增长的主要原因，来源于公司旗下(🐹)从事汽车交易的子(🍈)公司所开展的二手车销售业务，数据(🐬)显示，该项收入为1.236亿(💚)美元，占其总营收的(🏊)87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业(👠)务后，在2017年财报中，二手车业务板块的(⛔)收入就达到了1.21亿美元，占当(🚾)年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车(🥈)销售成本(🔔)的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期(🚲)的1450万美元，上涨至1.286亿(🈴)美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现(🤵)了较大幅度的下滑。数(🍜)据显示，一季度，公司该板块(🏨)的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互(🕠)联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报(🎁)显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万(😋)。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立(📱)登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计(🦗)2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期(🔘)增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人(🗞)人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五(🍇)，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美(🏗)元(📧)/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美(🕳)元的数据(🔔)相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中(🦔)的机会(🚆)。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在(🍓)不少人眼(🚄)中，人人网似乎(📆)更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都(👯)被看作是不错(🙆)的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、(🔡)直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大(🤛)做强。

同时，记者注意到，在此次财报(👐)中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对(🌓)公(➕)司的财务报表产(🥤)生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美(💆)元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称(😐)“OPI”)。

事实上，这部分资产(🏏)也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公(🎣)司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的(👂)广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将(🍮)完全由私募配售中的买家拥有。OPI股(🏰)票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人(🖍)公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该(🌕)公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事(🚰)业线，包括人人网社交和直(🔩)播业务，有序增加和调整运营规模(😶)，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务(🗺)的股东价值。

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