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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何(⚓)一家文化娱乐上市公司的发展，几(🤾)乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞(🚴)，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文(🕍)娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾(😎)被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今(🕊)在其原有(💛)的(🔕)社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人(🍾)人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过(🚺)了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时(🦓)，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称(🅰)：“湖北第一聪(🍙)明的当属陈一舟，雷军第(♟)二，我第(💜)三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光(🎮)和直觉。但在不少业内人士看来，他(👥)似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、(🚸)互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进(🦒)一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又(🔕)将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国(🛩)通用会计准则(GAAP)计算，公司(💌)总净营收为1.405亿美元，较上(🥡)年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事(🦐)汽车交易的子公司所开展(🐑)的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去(🐭)年公司开展二手车业务后(🗾)，在(🌙)2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当(🤕)年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受(😻)二手车销售成本的增加，公司(🕛)今年一季度的营业成本从去年同期(✈)的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而(🤒)此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现(😦)了较大幅度的下滑。数据(💃)显示，一季度，公司该板块的(🙃)净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联(🕍)网增值服务和(🌚)其他营收为1470万美元，较2017年(😗)同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用(📖)户数量在持续下滑(💌)中。财报(🕝)显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者(🌖)查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的(🛄)3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二(🙎)季(🐐)度的净营收或在1.4亿美元(🤹)-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上(👶)周五，公司股价大涨(⏺)155.83%，报收(🛌)于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元(🧤)，与2011年上市时(👚)超(🚥)过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住(🐜)互联(📵)网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚(🌸)至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显(📭)示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台(🖤)GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作(🤪)是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大(🥉)做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司(🥅)披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易(💥)方案，将资产中的很大一部(🕑)分以5亿(🔬)美元的作价转让给全(😲)资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部(🙊)分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在(😶)线借(🎵)贷(🤭)公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资(🦌)基金中的权益及人人子(🕟)公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社(😊)交网络、二手车和SaaS业务，保留(🤚)纽交所上市公司身份。

私(🌴)募配售结(👔)束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将(💧)完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司(🌳)股(💛)东中符合特定资格标准的投资者。

事(🆒)实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国(🔽)证券交易委员会提起申诉，要求阻(🐓)止公司上述资产出(😏)售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播(🆖)业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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