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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家(✍)文化(🛰)娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代(🚑)发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟(🌇)并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的(🍑)人人网，如今在其(🔧)原(🎥)有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超(🐦)过了70亿美元。但截(♟)至北京时间6月26日收盘，公(🚱)司股价为2.44元(🎋)/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已(😋)不足(🗄)其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟(⬆)，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属(🚐)陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股(🎺)神巴菲特的粉丝，陈一舟的(💢)聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再(🈷)，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链(🕙)等(💋)，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来(🦖)看，公司净亏损进一步扩大，主要营收(🧣)来源是旗(⛏)下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照(🌵)美国通用会计准则(GAAP)计算，公(🥊)司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美(🚔)元，较上年同期的净亏损1620万美元(❌)扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来(🕊)源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手(🛰)车销售业务(🔀)，数据显(📣)示，该项收入为(💨)1.236亿美元，占其总(🏌)营收的87.97%。

事实上，自去年公司(📀)开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业(🔓)务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大(🔅)幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净(🍴)营收为220万美元，较2017年(🥤)同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网(👑)增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注(💿)意的是，公司旗下人人网的用户数量在持(💯)续下滑中。财报显示，2018年(🏣)3月(😺)份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为(🌸)3200万。2016年、2015年及2014年的(😻)3月份，其独(🐦)立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面(🔼)在财报中提及，预(🥡)计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元(🤾)-1.45亿美元之间，较2017年同期增(🤶)长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股(🔚)美国(🐝)存(👝)托(🌊)股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五(💳)，公司股价大涨155.83%，报收于(📟)2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间(🌃)6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与(🚳)2011年上市时超过70亿美元的(💃)数据(🆗)相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在(🎇)于其并未抓(⛲)住互联网时代变化中的机会。而其业务转型(🙁)，颇有些陈一(🏚)舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风(🎿)投型公司。

资料显示，近年来人人网先后(🌩)投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被(🌐)看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络(🏺)平台、游(🍿)戏、互联(😱)网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记(🥊)者注意到，在此次财(㊗)报中公司(🔮)披露称，2018年4月30日公布的交易将对(🌄)公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交(🐱)易(🔂)方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实(🖥)上，这部分资产也被看作(🛏)是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离(🏁)后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上(😗)市公司身份。

私募配售结束(🕝)后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全(🚿)由私募配售中的(📞)买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布(💽)后，即遭到部分投资者(🥢)的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券(🚝)交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括(💲)人人网社交和直播业(🎊)务，有(🌀)序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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