《日本一级A苍井空》

人人网上市七年(🥙)芳华(🏚)不再 市值缩(💥)水逾(📚)97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上(📫)市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征(🐭)。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或(🔦)少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头(🎩)市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下(🦗)统称“人人(😋)”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以(🧒)此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网(🎦)界大佬。周鸿祎此前曾(🍕)评价称：“湖北第一聪明(🥪)的当属陈一舟，雷军第(⤴)二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不(🐞)少业内人士(㊗)看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如(⛰)今芳华不再，在陈一(👎)舟的带领(🎢)下，人人经历了(😩)多番转型，涉足过的板块(🤡)包括游戏、团购(🌮)、互联网金融、(💄)直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏(🥟)损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手(💽)车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何(🐆)去何(🧝)从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公(🔅)司披露2018财年第一季度未经审计财报(🗝)，报告期(📉)内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收(🚷)大幅增长的(🈵)主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事(⏰)实上，自去年公司(😅)开展二手车业(🈁)务后，在2017年财报中，二手车业务板块的(💣)收入就达到了1.21亿美(🏧)元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的(🙇)营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互(💵)联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增(😘)长(💷)，公司的(🦐)互(🕍)联网增值服务和其他营收为1470万美(🕔)元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司(📮)旗下(⚡)人人网的(💌)用户数量在持续下滑中(🔇)。财(🏚)报显示，2018年3月份，人人网月独(👊)立登陆(⛔)用户数约为3100万。而记者查阅(🏖)资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周(🖖)人人(🥠)宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此(⛱)，与2011年上市首日的收盘价18.01美元(🈯)/股相比，当下股价跌幅(👫)超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表(💽)示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的(🉐)机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的(🔀)个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更(🐄)像是一家风投型(📑)公司。

资料(㊙)显示，近年来人人网先(✂)后投资了SoFi、雪球(🏌)、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是(🎻)不错的选(🚕)择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发(🍃)展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手(🧛)车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到(🐁)，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事(🎶)项即为4月30日晚间，人人披露的(🐁)一(👡)份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份(🚞)、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络(🌛)、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合(🏤)特定资(🛋)格标准的投资者。

事实上，在(✒)该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人(🎒)的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国(🥂)证券交易委(🍠)员会提起申诉，要求阻止公(🎓)司上述资产出售计划(🌶)。

而陈一舟(😪)表示，公司未(🏦)来(🏯)几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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