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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅(🍶)余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最(🔘)终体现在市值的变化上。今日，本报聚(📧)焦文娱巨头市(🗡)值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原(🐴)有的社交道路上越走越远。

2011年(🈺)，其背后的人人公(🈴)司(以下统称“人人(🧣)”)登陆纽交所上市首(😫)日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月(✔)26日(🕊)收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计(🏫)算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾(🈸)齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北(🤧)第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士(🕵)看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带(🎳)领下，人人经历了多番转型，涉足过的(🆑)板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二(🏨)手车、区块链等，但其曾经的业务(⛅)核心—(🤜)—社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来(🥜)看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗(㊙)下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去(🍩)何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较(🛏)上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其(🗂)总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展(🌥)二手(🏙)车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年(🤣)一季度的(🏣)营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此(🍋)前(🍶)曾(🗻)被赋予厚望的互联网金融业务(🥒)，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司(🎶)该板块的净营收为(🛫)220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人(🥓)网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人(⛏)网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及(🆙)2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期(📢)增(🌍)长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股(🐬)美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价(🏠)大涨155.83%，报收于(🐧)2.36美元/股。

但(🔜)即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据(😖)相比，已不足当初的3%。

引发投(😱)资(🐋)者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要(💌)在于其并未抓住互联网时代变化中的(👩)机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更(🍾)像(💦)是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投(🙉)资理财平台金斧子等，都被(🐷)看作是不错的选择。

相比之(⛩)下，其核(🎛)心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游(🥪)戏、互联网(🎪)金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中(🀄)公司披露称(🌚)，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表(📵)产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份(🏩)交易方案，将(🎐)资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让(🔃)给(🕥)全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被(🕥)看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公(🌸)司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产(🍔)剥(🌓)离后(🚷)，人人公司将继(🥃)续运营其社交网络、二手车(😋)和(🈂)SaaS业务，保(🧝)留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人(🈯)人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募(🕤)配售中的买家拥有。OPI股票不会(🔥)在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否(🌝)有(🕞)“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交(🍿)易委员会提起申诉，要求阻止公司(♍)上述资产出(🕳)售计(⛱)划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人(🉐)网(⭐)社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为(⛸)盈，争取早日实现各个运(👬)营业务的股东价值。

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