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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或(🕥)成在线教育拼多多？

来源：新浪财经(🧓)

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以(📇)来最小额度的非GAAP净亏损，且其(⛓)最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现(🗿)了盈利。尽管如此，这并不(🐋)代表2019年51talk将(🕯)达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季(😄)度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端(🖥)在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业(👻)务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多(🌱)多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度(🈚)业绩。51talk 2019年第三(🚫)季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第(✡)三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同(⛎)期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈(👍)利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入(🧥)的92.2%。

GAAP和非GAAP财(🐷)务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次(🛺)性非经营支出剔除，包括股权激励费(👧)用等(🕴)。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用(🔭)户数量和人均单价稳步上(🦈)升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为(💒)16.32万，到了2018年这(🐕)一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升(🥈)了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付费学(👰)生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第(🥙)三季度报(✝)告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次(📮)，业务上的战略转(➗)型收到了成效。从第三季度报告中的(🤥)关(🎪)键运营数据可以看出，除了现在最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美(🕌)国学校一(🏑)对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至(😇)56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏(🚤)损，但这并(🔮)不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度(😶)将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降(🎴)低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所(⛸)以，在2019年最后(🕰)一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样(🛹)的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因(➿)素，未来两季度一对(🍣)一业务的非GAAP净利率可能为负。

同花顺

关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少(🥚)儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格(👫)敏感度也有限。不过(🦖)从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教(❔)”的战略(🧞)还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参(👢)考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大(🎯)对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市等下沉市场的重视和(⛓)相对低(🐔)廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千(🚬)城计划(🍷)，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美(🦔)外教相比，菲律宾外教的人工(🔬)成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马(🌕)尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低(🏞)于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显(🌀)示，51talk的外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市(🔗)场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年(🔭)4月，精锐(😯)教育(🌼)与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖(🙆)90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小(💸)米和OV、媒体资(🛑)讯赛道的趣头条一(💋)再向人们展(⚽)示了下沉市场的广阔前景，在线教育行(🔺)业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以(🌸)待。

责任编辑：公司观察

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