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人人网(⚫)上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有(📡)个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推(🦎)动行业再上台阶。

曾被看作(🚈)是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社(😋)交道(🧢)路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首(📵)日，市值就超(🦁)过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美(🔡)元。以此计算(💂)，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明(🔜)的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特(🛷)的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的(🎱)眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他(⚪)似乎又并不是(🚯)一个称职的(⏳)“领导”人选。

如今芳华不再(🏩)，在陈一舟的(🚛)带领下，人人经历(🏧)了多番转型，涉(⚫)足过(💐)的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据(🦅)来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本(😞)涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损(📸)幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报(🆑)，报告期内，按(🏼)照美国通(🌙)用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期(🏺)的净亏损1620万(🏭)美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因(🚸)，来源于公司旗下从事(💂)汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其(😹)总营收的87.97%。

事实上，自去年公司(🏤)开展二(🚄)手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板(🚕)块的收入就达到了1.21亿(🔳)美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公(🎨)司今年一季度的营业成本从去年同(😤)期的1450万(➰)美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万(🎴)美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增(🕹)长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元(😠)，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅(💸)资料(💦)发现，去年12月份，该数据(🌞)为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其(🔂)独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人(🛅)宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的(🏨)消息(🙁)，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于(🐽)2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收(➗)盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京(📱)时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过(🎪)70亿美元的数据相比，已不足当(🌘)初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示(🥘)，人(♑)人网净亏损(👻)的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网(⬜)投资理财平台金斧子等，都被(🏮)看作是不错的选择(🤨)。

相比之下，其核心主业的发展(🕟)态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络(Ⓜ)平台、游戏、互联网金融、直播、二手车(🚲)、区块链等各个领域，但并(🔝)未真正做大做强。

同时(🌶)，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披(🖐)露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪(🐼)球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业(🚎)务，保留纽交(🌑)所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由(🕊)私募配(📍)售中的买家拥有。OPI股票不(🤮)会在公开(♊)市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人(✍)人(🤪)公司股东中符合特定(🔽)资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后(🍶)，即遭到(📮)部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东(💥)向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模(🚹)，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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