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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有(🥡)深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨(🚦)头市(😢)值变迁，引起大家(🈺)深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是(🌗)中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路(🔠)上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽(🛂)交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公(🥍)司股价为2.44元/股，总市(🤔)值跌至(🏮)1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的(👜)3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马(⛔)云、马化腾(🥏)齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当(🥦)属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不(🎙)少业内人士看(🏍)来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华(➗)不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转(🐙)型，涉足(❔)过的(🥃)板块包括游戏、团购(💳)、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已(🤩)被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季(🕐)度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；(🍬)归属于公司的净(🍰)亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要(🍎)原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的(🦌)二(🕶)手车销售业务，数(🌄)据显示，该项收入为1.236亿(🎤)美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今(🆓)年一季度的营业成(🏷)本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的(🍴)下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下(🤓)降76.4%。

此外，受益(🌞)于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的(🐞)用户数量在持续下滑中。财报显(🌳)示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预(😱)计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受(👭)益于上周人人宣(😼)布每股美国存(🔵)托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股(🐙)价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元(🌟)，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的(🍄)分析人士向记者表示，人(🉑)人网净亏损的扩大，主要在于(🎟)其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人(🖕)眼(🎟)中(🚄)，人人网似(🕉)乎更像是一家风投型(🎎)公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用(🆒)车(😟)平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心(🔳)主业的(📞)发展态(🔥)势并不(📴)明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人(🔩)网已先(🌜)后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领(🥍)域(🐜)，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在(💪)此次(🕉)财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一(🔵)份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全(🚨)资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资(🤡)产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的(📣)美国在线借贷公司(🦌)Social Finance Inc.、(👭)雪球等(🥌)44家公(👇)司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广(⚪)告代理业(🤔)务。在上述资产剥(🏮)离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全(🕹)由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股(🕟)份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上(🏰)，在(🏃)该公告发布后，即遭到部(🏍)分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产(🏥)出售计划。

而(💉)陈一舟表示，公司未来几个季(⬜)度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播(🍍)业务，有序增(🎸)加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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