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人人网上市(🔍)七年芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？
人人网上市七年芳华不再
市值(👕)缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎(🍓)都带有深刻的时(😹)代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终(⌚)体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁(🗒)，引起(🛐)大家深度思考，感(🦓)悟并推(📔)动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人(🔽)人网，如今在其原有的社交道路上越走(🈶)越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称“人人”）登陆纽交所上(🐞)市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至(👉)1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初(💞)的3%。

风光之时，其(🏆)掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名(🚹)的互联网(🦗)界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明(🏙)的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特(🛵)的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面(🛳)独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的(✝)板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩(💬)大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去(🚑)何从？

净亏损幅度扩大

6月20日(🐿)，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报(🍃)告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上(🏆)年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较(🚯)上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大(✒)幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业(✉)务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展(🛌)二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的(🍋)增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互(🔔)联网金(🦖)融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为(🥥)220万美元，较2017年同期的930万美元下降(📓)76.4%。

此外，受益于人人(🏝)直播的收入增长，公司的(🔥)互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人(🌑)网的用户数量在(🕺)持续下滑中。财报(🐯)显示，2018年3月份，人人网月独立(🚦)登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去(🛴)年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆(📞)用户数(🆑)据分别为3700万、4600万、5100万。

公司(🐲)方面在财报中提及，预计(⤴)2018年第二季度的净营收(🦄)或在1.4亿美元-1.45亿(🕢)美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来(🎭)看(🖕)，受益于上周(🍘)人人宣布每股美国存托股（ADS）派息9.1875美(🏈)元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此(🥔)，与2011年上市(🅿)首日的收盘价18.01美元/股相比，当下(🤰)股(🖥)价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总(🏸)市(🐍)值仅为1.68亿美元，与2011年上(🍖)市(🌹)时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不(🎶)愿具(🖖)名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家(🛥)风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用(🕡)车平台GoGoVan、互(👽)联网投资理财平台(🕗)金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下(🌀)，其(🚩)核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布(💂)局社(⬆)交网络平台、游戏、(✒)互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此(🤶)次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易(🕘)方案，将资产中的很(📩)大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有(🔙)的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资(🉐)基金中的权益及(❇)人人(🐶)子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公(🍭)司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽(💈)交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股(🔬)票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格(🛍)标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的(👡)质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已(🙂)有多位小股东向美国证券交易委员会提(🍿)起申诉，要求阻止公司上述资(⭕)产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各(🍣)个运营业务的股东价值。

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