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51talkQ3：亏损同比收(🕊)窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财(🐊)经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示(🏋)，第三季度51talk实(🚨)现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要(🐬)的业务线—K-12大众市场一(🥏)对一服(😲)务实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前(🦋)三个季度51talk已经累计亏损(🗨)1.01亿元。

另外有意思的是(🦊)，在经历过高端在线少儿英(🏠)语转型的效果不佳(♈)之后，51talk采用“下(🍍)沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔(🚻)前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回(🤟)升(🏑) 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的(🙄)3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏(🤚)损为180万元，同比收窄97.8%；(🥠)GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利(🚆)，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收(🥃)入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据(🧗)的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营(🚩)支出剔除，包括股权激励费用等。

从财(🔵)务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提(👼)升主要是以下几个原因。

首(🚮)先，用户数量和人(🕎)均(🚗)单(✏)价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为(🤒)25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付(🎁)费学生的平均支(🍫)出也由(🙉)2016年(🛸)的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次(💻)，业务上的战略转型收(🐩)到了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可以看出，除了现在(🙍)最主要的K-12大众市场一对一(⛲)服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校(🏂)一对一授课等(🌡)业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能(🌉)力有所提升。

虽(🚗)然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度(⛺)将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的(🔺)意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电(🦖)话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一(🔄)对一业务的非GAAP净利率可能为负。

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关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向(🎄)k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市(🐮)场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战(🐤)略还(🍅)是取得了不错的效果。

这一“突围”方式(🌉)类似于(🏞)拼(🍄)多多。参考时下风头正劲(🏸)的拼多多，之(🐸)所以能在淘宝、(🦇)京东(🗄)等强大对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市等下沉市(☝)场的重视(🔎)和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提(🐈)出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且(📳)强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的人(💴)工成本更(🚕)为低廉(🌔)。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说(🚆)薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有(🍛)各种优势对下沉市场进行突破，但(🖲)其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资(💰)后宣布将发力OMO模式，雄心勃(🛷)勃的计划在5年(🐎)内覆盖90%以(🎅)上的县市。

电商赛(🏈)道的拼多多、手机赛道的小米和OV、媒体(⭐)资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下(🤰)沉市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多(🚩)多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观察(😤)

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