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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或(🏄)成在线教育拼多多？

来源(📟)：新浪财经(🐁)

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现(🐻)了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且(😡)其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到(🛴)或超越盈亏平衡点。2019年前三(💌)个季度51talk已经(🌪)累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用(〽)“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线(🌶)教育行业的“拼多多(🕍)”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度(🆔)的(🎑)3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损(🍝)为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同(🧕)期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市(🌳)场一对一服务实现(🧛)了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元(⛱)。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入(🎓)的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用(😹)等。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先(🤖)，用户数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年(🌗)这一数字则上(🎿)升至31万；2019年第三季度(🕡)51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程的(🧜)学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元(🈂)。虽然2019年此项数据还(🆒)未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其(🕍)次(🔳)，业务上的战略转型收(😎)到了成(♋)效。从第三季度报告中的关键(🎢)运营数据可以看出，除了现在(⏺)最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸(🥙)如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都(🥥)出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优(🎳)化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季(🖨)度的毛(🌧)利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年(👕)第三个季度，51talk整体(🏯)上实现了历史最(🙍)小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点(🤳)，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如(👑)果要求其在2019年度实(🏼)现盈(🌍)利，那么2019年第四季度将面临巨大的(🐃)业绩挑(🏻)战。此外(🧤)，对于教育行业来说，由(🎯)于(🏙)学(🍠)生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并(🏩)非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最(🏕)后一个季度51talk或许不能取得像第三季度(🆎)一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决(🍈)定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务(🚆)的非GAAP净利率(🍲)可能为负。

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关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一(⛩)线下沉市场，学生(🥡)家长对于教育产品的价格敏感度(🚱)也有限。不过从本期报告来看，51talk“下(🌨)沉”+“菲(🐞)教”的战略还是取得了不错的效果(💊)。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市等下沉市场的重(😼)视和相对低(🔹)廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼(🌖)CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的人工成(🚁)本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时单价可低(🔁)至(🧛)40元。

不过现在看(🍂)来，51talk虽然拥有各种(👟)优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城(🤚)市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育(👃)宣布推(👺)行(🚐)城市合伙人计划，目标(😣)是未(🚕)来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄(🌾)心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示(🔠)了下沉市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观察

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