《国产一级大陆片全版》

人人网上市七年芳华不再 市(🐶)值缩(🥤)水逾97%仅余空壳？

编者按:任(🚄)何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印(⛺)，也具有个性化特征。跟不(🐑)上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变(😨)化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起(🍳)大家深度思考，感悟并推动行业再上(🗽)台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的(🎧)人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登(🛡)陆纽交(🐣)所上市首日，市值(🤽)就超过了70亿美元。但截至(🐲)北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业(⌛)内人士看来，他似乎又并不是(🌅)一个称职(🐣)的“领导(🕞)”人选(🎌)。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网(🉑)金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化(😏)。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风(🍀)口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大(🐤)

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用(🕳)会计准则(GAAP)计算，公司总净营(🖊)收为1.405亿美元，较上年(💞)同期增长570%；归属于公司的净亏(😻)损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年(🌛)公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美(⌛)元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今(⛵)年一季度的营业成本从去年同期(🏁)的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联(🕺)网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外(🛋)，受益于人人(💾)直播的收入(🍕)增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数(🕘)量在(🔷)持续下滑中。财报显(🔽)示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约(🏸)为3100万。而(🐁)记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万(🎧)。2016年、2015年及2014年的3月份(😏)，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预(➿)计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣(💟)布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首(🏏)日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市(🍚)值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数(🚋)据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住(🧐)互联网时(🐞)代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟(🔦)的个人风(🍶)格。甚至在不少人(🔯)眼中，人人网似乎更像是一家风(😂)投型公司。

资料显(🥜)示，近年来人人网先后(🐠)投资了SoFi、雪球、香(🍑)港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是(🕴)不错的选择。

相(🐺)比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳(🔞)理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社(🌷)交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区(🙎)块链等各个领域，但并未真正做大做强(🕟)。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披(🧛)露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表(🗞)产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一(🔮)份交易方案，将资产中的很大一部分(🥖)以5亿美元的作价转让给全资子公司(🐠)Oak Pacific Investment(以下简(👢)称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持(🤕)有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的(💿)股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业(🔕)务。在上述资产剥(⏱)离后，人(🥕)人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人(🕠)人将不再持有OPI任何(🌇)股(🤨)份，OPI将完全(🐋)由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公(🚀)开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股(🍗)东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分(🎰)投资者(🚡)的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑(👡)。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人(🗻)网社交和直播业务，有(🧞)序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值(🥌)。

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