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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任(🈷)何一家文化娱乐上市公(🌜)司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或(⏫)少暴露出问题，并最(💘)终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家(🌪)深度思考，感悟并推(💾)动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网(🚡)，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其(🛂)背后的(📩)人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿(🏹)美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值(🔵)跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之(🛴)时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此(🚖)前曾评(👖)价称(📔)：“湖北第一聪明的(🚕)当(🎴)属陈一舟，雷(🐕)军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独(🕶)到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不(⛔)是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟(🥥)的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直(🦊)播、二手车、区块链等(🔜)，但(🐪)其曾经的业(🍈)务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务(🥦)数(🕹)据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资(🙊)本涌动的风口，人(📎)人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照(❄)美(🤔)国通(🌀)用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元(🐕)，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手(🧔)车销售业务(✡)，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手(🤴)车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了(🚵)1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被(💊)赋予厚望的互联网(🔊)金融业务，却出现了较大(🧗)幅度的下滑。数据显示，一季度(🛢)，公司该(🍭)板块(🏍)的净营收为220万美元，较2017年同(🥐)期的930万美元(📎)下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联(🌮)网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下(⏪)人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财(📋)报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期(🏞)增长527%至549%。

目前来(😊)看，受益于上周人人宣布每股美国存托(🔒)股(🚎)(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报(🏋)收于(🖖)2.36美元/股(🚦)。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元(👇)，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化(🐠)中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财(🌉)平台金斧子等，都被看作(🚆)是不错的选(💵)择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金(🔋)融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到(🍟)，在(🏉)此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公(🗺)司的财务报(⏯)表产生重大影响。

据了解，该事项(🤔)即为4月30日晚间，人人披露的(⛓)一份交易方案，将资产中(⬇)的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上(🥑)，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线(🔡)借(🕤)贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金(😨)中的权益及人人子公司运营的广告代理(🚇)业务。在上述资产剥离后，人人公司将(🏽)继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人(🍑)将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且(👺)没有计划上市，其股份将定向配(😣)售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人(❌)人的嫌疑。甚至已有多位小股东向(✏)美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止(🐢)公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度(🍔)的阶段性目标，是各事业(⛅)线，包括人人网社交和直播业务(⏸)，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早(🔬)日实现各个(🚑)运营业务的股东价值。

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