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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财(🆘)经(😊)讯 12月(🍅)9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务(🥋)实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个(🛥)季度51talk已经累计(🔄)亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉(➿)”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一(🆑)，似乎取得了(🌴)不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业(🌁)的“拼多多”吗？

业绩(🈯)全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公(🖤)布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现(😗)净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为(🙃)1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众(🈁)市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数(😒)据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性(🤢)非经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务角度来看(🙊)，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是(🌊)以下几个原因。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据(🎎)历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生(👌)”数量为25.8万人，同比(🥫)上升了23%。此类学生(🔁)特(🥀)指(🙄)在指定时期内(⏭)至少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所(🚰)提升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从第(😄)三季度报告中(⛪)的关键运营数据可以看出，除了现(🦕)在最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课(🌐)、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三(😤)季度51talk的小(➡)类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少(🔖)低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提(🎈)升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上(🌡)实现了历史最小亏损，但这并不(🌦)代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已(🍈)经(🎽)累计亏损1.01亿元，如果要求其(🔘)在2019年度实(✍)现盈利，那么2019年第(🛤)四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来(🤥)说，由于学生在(🚅)第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低(🤓)，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的(🕵)优(🏐)秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报(🐏)道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净利率可能为负。

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关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少(👞)儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心(🈹)业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一(🍋)线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限。不过(📰)从(🖥)本期报告(🔸)来看，51talk“下(🚁)沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多(⚽)多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离不开其对(🖲)非一线城市等下沉(🎹)市场(🆘)的重视和相对低廉的产品价(🕒)格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳(🐷)佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使(📖)在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的(⏹)外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种(🍏)优势(💹)对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是(🔇)激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教(♍)育宣布推行城(🐾)市合伙人计(🌟)划，目标(🔐)是未来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县(⬜)市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小米和OV、媒(😢)体资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下(🏐)沉市场的广阔前景，在线教育行业(🐑)的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编(🔥)辑：公司观察

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