《粗大猛烈进出高潮小黄文》

人人网上(🕡)市七年芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？
人人网上市七年芳华不再
市(🍫)值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发(🎶)展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市(🚪)值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的(🆖)人人网(🐀)，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称“人人”）登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿(🦗)美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股(👩)价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光(⛰)之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马(♊)化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北(🍂)第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我(➰)第(💵)三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的(🎬)聪明(🏘)，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个(😏)称职的“领导”人选。

如今芳(🚁)华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、(🌷)互联网金融、直(🔕)播(🥧)、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交(⛩)网络已被逐渐边缘(🆔)化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二(🙌)手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将(🚅)何去何从(🏽)？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计(⚽)财(👆)报(🚦)，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总(🥅)净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万(😊)美元，较上年同期的净(🎗)亏损1620万美(🦆)元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原(🥀)因，来源于公司旗下从事汽车交(🍀)易的(💫)子公(😫)司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中(🙆)，二手车(💦)业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营(🕌)收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显(🛳)示，一(😨)季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美(📋)元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营(🥈)收(👓)为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意(👹)的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该(😆)数(🥘)据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份(📌)，其独立登陆用户数(🖇)据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期(🦎)增(🛰)长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股（ADS）派息9.1875美元的消息，上周五(🔯)，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但(👺)即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至(🚻)北京(🚵)时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当(🍃)初(❔)的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主(🏗)要在于其并未抓住互联(🧥)网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资(⏩)料显示，近年来人人网先后(👺)投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径(➡)可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平(🌤)台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领(🎡)域(🎐)，但并未(👶)真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日(🤪)公布的交易将对公司的财务报表(🕣)产生重大影响。

据了解，该事项(⏱)即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称(🏀)“OPI”）。

事实上，这(🥄)部分资产(🐫)也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中(🎄)的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交(🎬)网络、二手车和SaaS业(💄)务，保(👍)留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份(⏺)，OPI将完全由私募配售(🖋)中的买(🤺)家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公(🍙)告发布后，即遭到部分(🐪)投资者的质疑，此举是否有(🚇)“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委(🈵)员会提起(🛋)申诉，要求阻(🍿)止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业(🦈)务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值(☕)。

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