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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴(🕊)露出问题，并最终(📵)体现(🥨)在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所(🔡)上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日(💳)收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿(🧟)美元。以此计算，已不足其上市之(🧓)初的3%。

风光之时，其掌(😊)舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一(㊙)舟，雷军第二，我第(📉)三”。作为股(🤤)神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不(🏧)少业内人(👓)士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如(🕒)今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉(🈹)足过的板块包括游戏、团购、互联网(🐾)金融、直(🎏)播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步(➖)扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩(🚵)大

6月20日，人人公司披露(🖌)2018财年第一季(🎿)度未经审计财报，报告期内(🍑)，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较(🀄)上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净(🤲)亏损(🎾)1620万美元扩大157%。

具(🤧)体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源(📳)于公司旗下(🚣)从事汽车交易的子(🔶)公司所开展的二手车销售业(😧)务，数据显示，该项收(💸)入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了(📜)1.21亿(🎞)美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成(♋)本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿(🔶)美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净(🚘)营收为(✴)220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营(💏)收为1470万美(💻)元，较2017年同期增长26.5%。

但值得(🔸)注意的是(🍄)，公司旗下人人网的用户数量在持续(🐳)下滑中(🥜)。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约(🗿)为3100万。而记者查阅(🎸)资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及(🗞)2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收(🥟)于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股(🌒)价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收(🌾)盘，公司总市值仅(📪)为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿(🎫)美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投(🎨)资者质疑

有不愿具名的分析人士向(👹)记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代(⛺)变化中(🗡)的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风(🖋)格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家(♍)风投型(🌞)公司。

资料显示，近年来人人网先后投(🚩)资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财(🚰)报中公司披露称，2018年4月30日公布的交(💣)易将(🤼)对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即(🍪)为4月30日晚(🍠)间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司(🔐)Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也(🎊)被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公(🌅)司的股份、在(🤛)6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私(🦈)募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不(🏕)会在公开市场流通，且没有(🐗)计划(🎅)上市，其股份将定向配售给人人公(🆎)司股东中符(🔌)合特定资格(🖐)标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部(📰)分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委(💃)员会提起申诉，要求阻止公(🖖)司上述资产出售计(😜)划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈(🚽)，争取早日实现各个(🎠)运营业务的股东价值。

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