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人人网上(📶)市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编(🐅)者按:任何一家文化娱(🚬)乐上市公司的发展，几乎都(😢)带有深刻的时代烙印，也具有个性化特(🕦)征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今(🐙)日，本报聚焦文(⏪)娱巨(🌈)头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看(😚)作是中国版“Facebook”的人人网，如今在(📎)其原有的社交道路上越走越远(🕣)。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至(🉐)北(🧡)京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总(🕙)市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网(💳)界(🕛)大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第(🕌)一聪明的当属陈一(🦋)舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更(🍬)多的体现在投资方面独到的眼光(🗣)和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番(💰)转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩(⚾)大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净(🎚)亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计(🧖)准则(GAAP)计算，公司总(🕤)净(🐌)营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增(🏀)长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的(🍯)二手车(🦍)销售业(🧚)务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占(🐧)其总营收的87.97%。

事实上，自去(🚵)年公司(🤳)开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务(🐲)板块的收入就(🚣)达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿(⬅)美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网(🔉)金融(🧕)业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此(✖)外，受益于人人直播(🤷)的收入增长，公司(🐏)的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但(🖊)值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示(🕶)，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅(🧘)资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第(📚)二季度的净营收或在1.4亿美(🖖)元-1.45亿美元之间，较2017年(🔯)同期(🛁)增长527%至(🛃)549%。

目前来看，受益(🌓)于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息(⏲)9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘(🙊)价18.01美元(🐷)/股相比，当下(🤲)股价跌幅(💤)超过80%。截至北京时间6月26日(📌)收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有(✒)不愿具名的(🚆)分析人士向记者表示，人人网净亏(🚟)损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变(🕓)化中的机会。而其业务转型，颇(🚈)有些陈一舟的(📿)个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示(🐠)，近年来(🏀)人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车(🤱)平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并(🍻)不明朗。梳理其发展路径可以发现(🈯)，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、(🐱)二手车、区块链等各个领(🥔)域，但并未真正做大做强。

同时(🛬)，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司(👏)的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大(🛋)一(🏋)部分以5亿美元(♊)的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包(🙀)括其持有的美国在线借贷公(🗜)司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业(🥝)务。在上述资产剥离(🥥)后，人人公司将继续运营其社交(📗)网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告(🌤)发布后，即遭到部分投资者(😩)的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提(💵)起申诉，要求(🤞)阻止公(🧙)司上述资产出售计划。

而(🍔)陈一舟表示，公司未来几个季度(🐢)的阶段性目标，是(🐗)各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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