《青草久热香蕉》

人人网上市七年芳华不再 市值缩(🏬)水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都(🎴)会或多或少暴露出问题，并最终体(🐃)现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨(🧚)头市值(🕠)变迁，引起大家深度思考(⛔)，感悟并推动(🛅)行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的(➿)人人网，如今(👺)在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆(🌰)纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价(🔣)为2.44元/股，总市值跌(🌕)至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵(🚺)者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互(🏮)联网界大佬。周鸿(🌻)祎此前曾评价(🌮)称(📆)：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二(🐦)，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪(😵)明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉(🔆)。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏(⭕)、团购、互联网金融、直播、二手(🤘)车、(🍡)区块链等，但其曾(👷)经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的(💰)财务数据来看，公司净亏损进一步(😝)扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？(🍮)

净(🥫)亏损幅度(🎧)扩大

6月20日，人人公司(❓)披露2018财年(👩)第一季度未经审计财报，报告期内，按(🧑)照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司(💤)的净亏损为4160万美元，较上年同(🚠)期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗(💩)下(🎸)从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上(🚮)，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中(🍘)，二手车业务板块(🕥)的收入就达到(🌘)了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年(📳)同期的1450万美元，上涨至1.286亿美(🍮)元。

而此前(🐍)曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此(🥙)外，受益于人人直播的收入增长，公(🎬)司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司(♈)旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资(🦔)料发现，去年(🚕)12月份，该数据(🅾)为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立(🤶)登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司(📶)方面(🌹)在财报中提及，预计2018年第(🈲)二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美(🥞)元(❗)之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五(🥥)，公司股(⏪)价大(🎐)涨155.83%，报收于2.36美(👒)元/股(🚇)。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价(✝)18.01美元/股相比，当下股价跌(🏠)幅超过80%。截至北京(🎮)时间6月26日收盘，公(🥀)司总市值仅为1.68亿美元(🦔)，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇(🏻)有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼(✴)中，人人(😇)网似乎更像是一家(🦎)风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是(😽)不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人(🌬)人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块(🌏)链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露(🛋)称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重(🗜)大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一(👨)份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在(🎃)线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的(🦋)股份、在6家投资基(🍝)金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资(🐪)产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交(🤨)所上市公司身份。

私募配售结束(😞)后(🚍)，人人将不再持(🚆)有OPI任何股(⌚)份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特(🅰)定资格(🤾)标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此(🈵)举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要(🤯)求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司(👖)未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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