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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在(🤦)线教育拼多多？

来源：新浪财经(🕞)

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现了(👙)盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉(🌠)”+“菲教”聚焦核心(🦖)业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场(📻)的广阔前景，51talk会是在线教育行业(🍑)的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度(🌻)的3.03亿元增长了35%；2019年第三季(🕗)度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金(🀄)流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众(🤯)市(🗼)场一对一服务实现了(⛱)首次盈利，非GAAP盈(🔌)利0.027亿元。目前，K-12大众(🎢)市场一对一服务占51talk总收(🧟)入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务(😙)角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原(🥠)因。

首先，用户数量和人均单价稳步(🥢)上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第(🎥)三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比(🐟)上(👹)升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费(🍏)课程的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上(😋)涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三季度报(🛏)告中51talk称其一对一产品的价格有所提升(🤱)。

其次，业务上的战(🎊)略转型收到了成效。从第三季度报(🕝)告中的关键运营数据可以看出，除了现在最主要的(😞)K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的(🐍)收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低(🍗)毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率(🦔)为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度(➕)，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超(🚏)越盈亏平衡点，实现(📞)盈(🔑)利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四(🛐)季度将面临巨大(🧖)的业(📕)绩挑战。此外，对于教(🚝)育行业来说，由于学生(👫)在(㊗)第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低(✈)，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假(📸)时间更多的进行课(⛸)外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像(💱)第三季度一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净利率可能为(⚽)负。

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关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极(🍌)态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长(💰)对于教育产品的价格敏感度也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果(🍦)。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多(💏)，之所以能在淘宝(📟)、京东等强大对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市等下沉市场的重视(🕵)和相对低廉的产品价格。

2019年(🐒)2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争(🕞)对手VIPKID只采用北美外教相比(🥞)，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首(😻)都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更(🐴)高的北美地区(🎉)。、

公开资料显示，51talk的外教课(🦍)程平均课时单价可低(🌽)至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的(🥧)新东方、好(🥖)未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教(⬅)育宣布推行城市合伙人计划，目标(💐)是未来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿(🍪)美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心(🕕)勃勃的计划(🌍)在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下沉(😝)市场的广阔前景，在线教育行业的(🥏)“拼多多(🥃)”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观察

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