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人人网上市七年芳华不再 市值缩(🌇)水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞(🌦)，都会(🗽)或多或(💞)少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上(🙍)。今日，本(🍓)报聚焦文娱巨(🌟)头市值变迁，引(🎢)起大家深度思考，感悟并推动行业(🥚)再上台阶。

曾被看作是中(🗒)国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人(✈)人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌(📴)至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其(🙈)掌舵者陈一舟(🤔)，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属(👌)陈一舟，雷军第二(➖)，我第三”。作为(🏓)股神巴菲(🛳)特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体(💇)现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、(🏰)互联网金融、直播、二手车、区块(🏧)链等，但其曾经的业务核心——社交网络已(🏳)被逐渐边缘(✒)化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收(🦄)来源是旗下的二手(🕟)车销售业务。资本涌动的(📃)风口，人人又将何去何从？(🏥)

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内(😥)，按照美国通用会(🦕)计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的(💄)二手车销售业务，数据显示(🍫)，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开(🚤)展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营(🎻)收的59.87%。

但(💺)受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上(💱)涨至1.286亿(🌼)美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示(⚡)，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播(😳)的收(🧓)入增长(🔲)，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗(🌮)下人人网的用户数量在(🕘)持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网(🌏)月(🌋)独立登陆(🎳)用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据(🏨)为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分(🐿)别为3700万、4600万、5100万。

公司方(🐆)面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长(📭)527%至549%。

目前来看，受益(🌎)于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美(💱)元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名(♟)的分析人(🚹)士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业(🕴)务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在(🐩)不(👣)少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都(🏖)被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播(🈲)、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对(⛹)公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人(❤)披露的(🤦)一份交易方案，将资产(🔑)中的(📳)很(🛩)大(🏧)一部分以5亿美元(🎡)的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事(💡)实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国(🍏)在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益(👋)及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业(💻)务，保留纽交(📼)所上市公司身份。

私募(🤞)配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私(🗣)募配售中的买家(🚛)拥有。OPI股票不会在公开市(📴)场流通，且(🧖)没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产(🐖)出售计划。

而陈一舟表示，公司未(🔖)来几个季度的阶段性目标，是各事业线(🌿)，包括人人网社交和直播业(💑)务，有序增加和(🐲)调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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