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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显(💜)示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非(🍡)GAAP净亏损(🌴)，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在(🌛)经历过高端在线(⚡)少儿英语转型的效果不佳(👋)之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场(💷)的广阔前景，51talk会(😇)是在线(🏳)教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公(🛠)布2019年第三季度(👻)业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元(⛸)，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元(🍇)，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈(🛣)利(🥣)，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场(🔦)一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用(😸)等。

从财务角(🐑)度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则(✈)上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升(🐦)了23%。此(💊)类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上(😏)涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三(🌛)季(👄)度报告中51talk称其一对一产品的(🏆)价格(🛵)有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可以看出(✡)，除了现在最主要(➰)的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课(🥪)、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的(📘)小类产品毛利率由去年同期的(🦇)32%上升至56%，上升(💘)了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产(🌩)品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去(🚥)年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小(🚗)亏损，但这并不代(🗿)表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨(😃)大的业绩挑战。此外，对于(📧)教育行业来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生(📉)在此时段内(🌩)参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课(🙍)外辅(⏮)导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是(🤓)教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一(➡)对一业务的非(💷)GAAP净利(🍗)率可能为负。

同花顺

关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线(🐎)少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲(🌟)教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限(🚫)。不(🙊)过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果(🍋)。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考(⬛)时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中(🏅)脱颖(👞)而出，离不开其对(😱)非一线城市等下沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提(🍷)出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强(🌔)化菲律宾外教(💡)的战(🔌)略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内(📧)发达城市，更不要说薪(🎵)资水平更高(🏍)的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看(🕉)来，51talk虽然拥有(🗒)各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激(🐞)烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头(⏸)外(🐿)，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合(🔄)伙人计划，目标是未来三(🕟)年发展城市合伙人300家。同样是4月(🐪)，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣(🐭)布将发力OMO模式，雄心勃勃(🌤)的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道(🕎)的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下沉(📀)市场的广阔前景，在线教育行业的(🌵)“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任(⚪)编辑：(⤴)公司观察

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