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人(🛃)人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具(🤚)有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题(🏇)，并最终(🏚)体(🐐)现在市值的(🤖)变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思(🚢)考，感(♟)悟并推动行业(💶)再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越(⛽)远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元(🛎)。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市(🚓)值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网(🎸)界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明(⚽)的当属陈一舟，雷军(👱)第二，我第三”。作为股神(👓)巴菲特的粉丝，陈(😎)一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不(🏵)少(📣)业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领(🔞)导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历(📖)了多番转(🥖)型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边(⬛)缘化。

从最新的财务(🙇)数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌(🐔)动的风口，人人又将(🐫)何去何从(🔫)？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公(🧓)司披露2018财年第一(🌽)季度未经审计财报，报告期内，按(👟)照美国通用(🚎)会计准则(GAAP)计(🏭)算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同(🏍)期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期(🥥)的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长(🚾)的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据(💯)显示，该项收入为(🌟)1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展(🎏)二手车业(🔁)务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到(🅱)了1.21亿(🙂)美元，占当年2.021亿美元总营收(➡)的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此(🌮)前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度(🏤)，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年(🌨)同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网(👫)增值服务和其他营收为1470万美(⛰)元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独(⛑)立登陆用户数约为3100万。而记者(⏯)查(👷)阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较(🕞)2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美(😕)元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下(🔅)股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘(🚆)，公(📊)司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发(👂)投资者质(📺)疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住(🎧)互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎(🕊)更像(🏤)是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理(📺)其发展路径可以发现，短短几年时间内(🍦)，人人网已先后布局社交网络平台、(📡)游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链(🚳)等各个领域，但并未真正做(➿)大做强。

同时，记者注意(🐫)到，在(📰)此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一(⚓)份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作(🧡)价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司(🥊)Social Finance Inc.、(🍤)雪球等44家公司的股份、在6家投资(🧀)基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上(😻)述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和(🐦)SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束(🍐)后，人人将不再持有OPI任何股份(🧐)，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会(⛏)在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将(🦇)定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售(🎶)计划。

而陈一舟表示，公司(🤟)未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭(🎽)亏(👏)为盈，争取早日实现各个运营业务的(🤴)股东价值。

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