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人人网上(🏩)市七年芳华不再市值缩水逾97%仅(⏯)余空壳？
人人网上市七年(🚚)芳华(⏺)不再
市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几(💹)乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟(🐻)并推(😽)动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作(🏏)是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称“人人”）登陆纽交所上(🍱)市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属(💓)陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光(🤥)和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称(💊)职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下(🏌)，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金(🐔)融、直播、二手车(🍼)、区块链等，但其曾经的(👄)业务核心——社交网络已被(👌)逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进(💥)一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务(🆖)。资本涌(Ⓜ)动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人(🍁)人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告(🛫)期内，按(➰)照美(🥋)国通用会计准则(GAAP)计算，公司(👡)总(😸)净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源(🌓)于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收(⬅)的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块(😎)的收入就达到了1.21亿美(🔄)元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下(✒)滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万(🚤)美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务(🐵)和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但(🐒)值得(🤜)注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中(🏥)。财报显(😇)示，2018年3月份，人人网月独立(📬)登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立(👯)登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司(🤼)方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净(🐂)营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来(🐦)看，受益于上周人人宣布每股美国存托股（ADS）派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价(🐧)大涨155.83%，报收于2.36美元/股(💅)。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间(😀)6月26日收(🙂)盘，公司(🕣)总市值仅为1.68亿美元，与2011年上(🥚)市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投(🌾)资者质(🍁)疑

有不(🚙)愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未(🍕)抓住互联网(🙃)时代(⛎)变化(🔞)中的(🌕)机会。而其业(🦎)务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中(🕓)，人人网似乎更像是一家风(🕤)投型公司。

资料显示，近(🌂)年来人人网先后投(♓)资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错(⚽)的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以(🚗)发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、(😼)二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注(🏟)意到，在此次(😟)财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实(🗡)上，这部分资产也被看(🛸)作是人人的核(🌿)心资产，包(📪)括其持有(🏏)的(🔪)美国在(🥛)线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投(🐠)资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务(😨)。在上述资产剥离后，人人(🎿)公司将继续运营其社交网(🏏)络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售(👌)结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不(🦕)会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事(🖱)实上，在该公告发布后(🥓)，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标(😬)，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整(🔹)运(🏡)营规(🚡)模，扭亏为盈，争取早日实现各(🐤)个运营业务的股东价值。

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