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人人网上市七年芳华不再 市值缩水(👩)逾97%仅余空壳？

编者按:任何一(☝)家文化娱乐上市公司的发展，几乎都(💌)带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多(🔶)或少暴露出问题，并最终体(📔)现在市值的变化上。今日，本报聚焦(🔰)文娱巨头市值(🔍)变迁，引起大家深度思考，感悟并(💆)推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称(🆒)“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但(🌞)截至北京时间6月26日收盘，公(🌺)司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的(😨)3%。

风光之时，其掌舵者陈一(⏺)舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈(🤖)一舟的聪明(🌪)，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领(🍌)导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经(🏭)历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被(💳)逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营(🌦)收来源是旗下(🚴)的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经(🧖)审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公(⛷)司总净营收为1.405亿美(🧀)元，较上年同(👵)期(🐥)增(🏛)长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易(🌼)的子公司所开展的二手车销售业务，数据(📯)显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去(🌾)年公司开展二手车业务后(🤼)，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万(🐸)美元下降76.4%。

此外(💷)，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万(🌄)。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、(🆕)4600万、5100万。

公司方面在财报中(☔)提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之(🖖)间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受(💢)益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股(💻)价跌(🍷)幅超过80%。截至北(🤝)京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时(🎓)超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑(🛠)

有(📹)不愿具名的分析人士向记者表示(✍)，人人网净亏损的扩大，主要在于其(😾)并未抓住互联网时代变化(🏌)中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中(🤑)，人人网(💅)似乎更像是一家风投型(🔋)公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作(⏯)是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发(😰)展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互(🚨)联网金(💱)融(🗨)、直播、(🕤)二手车、区块链等各个领(🐝)域，但并未真正做大做强。

同时(🔮)，记者注意(📴)到，在此次财报中(🎦)公司披露(🐀)称，2018年4月30日(😅)公布的交易(📼)将对公司的财务报表产(🤐)生重大影响(😚)。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露(📈)的一份(🍗)交易方案，将资产中的很大一(🔀)部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在(🎗)6家投资基金(👣)中的(🌝)权益及人人子公司运营的广告(🐱)代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续(🏌)运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将(👳)完全由私募配售中的买(🌦)家拥有。OPI股票不会(🔣)在公(🚔)开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中(🌐)符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部(🚙)分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位(🌔)小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止(💼)公司上述(🛂)资(🥓)产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包(🚞)括人(🍔)人网社交和直播业务，有序增加和(🍳)调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实(🖼)现(🌤)各个运(🍮)营业务的股(🎫)东价值。

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