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人人网上市七年(🍅)芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何(🏾)一(🌐)家(👦)文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不(😈)上(💧)时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出(⛰)问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其(💢)原有的社交道路上越走越远(💓)。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市(🔴)值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌(🔖)至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大(😁)佬。周鸿祎此前曾评价称：(⛔)“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军(♓)第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的(👸)带领下，人人经历了多番转型，涉足过的(🎃)板块包括游戏、团(🏜)购、互联网金融、直播、二(📉)手车、区块链等，但其曾(👼)经的业务核(👞)心——(👩)社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公(⛪)司净亏损进一(🎑)步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的(🕋)风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期(💏)内，按照美国(🤸)通用会计准则(🛫)(GAAP)计算，公司总净(☕)营收为1.405亿美(😇)元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体(🌏)来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的(👁)子公司所开展的二(🐄)手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收(🦈)的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业(🧣)务后，在2017年(🛎)财报中，二手车业务板(🆘)块的收入就达到(💖)了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年(🧒)同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网(🌇)金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播(😥)的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得(🚷)注意的是，公司旗下人人网的用户(🍆)数量在持续下滑中。财报显示(🤓)，2018年3月份，人人网月独立登陆(🚥)用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的(😴)3月份，其独立登陆用(🐔)户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司(😰)方面在(🔑)财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与(🐻)2011年上市(🍨)首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿(🏒)美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投(💎)资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网(🚫)时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个(🚫)人风格。甚至在(⤵)不少人眼中，人人网似乎更像是(🗑)一家风投型公(🎬)司。

资料显示，近年来人人网先(👉)后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作(🐮)是不(🚍)错的选择。

相(📦)比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理(🅾)其发展路径可以发现，短短几年(🍁)时(🖼)间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易(🚛)将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚(♟)间，人人披露的一份(👭)交易方案，将资产中的很大一部分以(🚙)5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被(🎇)看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子(📸)公司运营的广告代理业务。在(🔔)上述资产剥(🍹)离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私(🔁)募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上(🌏)市，其股份将定向配售给人人公司(🔊)股东中符合特定资格标准的投资者(🚅)。

事实上，在该公告发布后，即遭到(🍜)部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位(♌)小股东向美国证券交易委员会提起(🚃)申诉，要求阻止公司上述资产出(😍)售计划(🚅)。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的(🧜)阶段性目标，是各事(✍)业线，包括人人网社交(✨)和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏(🤽)为盈，争(⏱)取早日实现各个运营业务的股东价值。

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