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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙(🏰)印，也具有个性化特征。跟不上(🙇)时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引(🎡)起大家深度思考(🏡)，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值(🌺)跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之(😾)初的(🙁)3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马(🕝)化腾齐名的互联网(📄)界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪(🥛)明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明(👌)，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华(🔱)不再，在陈一舟的带领下，人人经(🚣)历(🦈)了多番转型，涉足过的板块包括游(🛀)戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又(😔)将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月(⌚)20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元(🏞)，较(🐶)上年(📫)同期增长570%；(🐎)归属于(🐊)公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万(🔌)美元扩大(🌜)157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿(🔊)美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板(🤧)块(🛑)的收入就达(🔕)到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去(🍴)年同期(🛋)的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋(🌬)予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑(🧕)。数(🧟)据显示，一季度，公司(✔)该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增(✊)长，公司的互联网增值服务和其他营收为(➗)1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份(💜)，该数据为3200万。2016年、2015年及(🈷)2014年的3月份，其(🥧)独立登陆用户数据分别为3700万(🐶)、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净(🎧)营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间(🎣)，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元(💥)/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收(😲)盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘(💅)，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的(👴)扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务(😞)转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人(❗)眼中，人人网似乎(👽)更像是一家风(❇)投型公司。

资料显示，近(🧢)年来人人网先后投资了SoFi、雪球、(😽)香港货运(🥗)用车平台GoGoVan、(🍫)互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选(🏃)择。

相比之下，其核心主业的发展态势并(🐨)不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内(🥡)，人人网已先后布(😿)局社交网络平台、(🙌)游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司(🐚)披露称，2018年(📹)4月30日公布的交易将对公司的财(🤼)务报表产生重大影(🌌)响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交(📩)易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称(🚆)“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核(🐲)心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将(🔲)不再持有(🌍)OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且(🌙)没有计划上市，其股份将定向配售给人人公(👱)司股东中(🍏)符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公(🚝)告发布后，即遭到部分(😰)投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位(🛠)小股东向美国(🤺)证券(📀)交易委员会提起申诉，要求(🛥)阻止(🐰)公司上述资产出(🍼)售计划。

而陈(❕)一舟表示，公司未来几(🈺)个季度的阶(😧)段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增(🖊)加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运(📤)营业务的股东价值。

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