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人人网上市七年芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？
人人网上(🏊)市七年芳华不再
市值(📣)缩水逾97%仅余(🏅)空壳？

编者按:任(🤣)何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印(👶)，也具(🈲)有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出(🍲)问题(🕰)，并最终体现在(🏟)市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨(😍)头市值变迁，引起大家(😮)深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在(💜)其原有的社交道路(🐀)上越走越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称“人人”）登陆纽交所上市首日，市值就(😺)超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计(🖊)算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵(🕉)者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第(🐀)二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝(🎖)，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼(📁)光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领(⤴)导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经(📧)历了多番转型，涉足过的板块包括游(🦕)戏、团购(🎮)、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社(📇)交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要(🎻)营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何(📔)去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度(🃏)未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增(📈)长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车(🥣)交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事(🚢)实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收(🕋)入就达到了1.21亿美元，占当(🚐)年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公(⛲)司今年一季(📟)度的营业(💫)成本从去(👁)年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅(🐸)度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入(🐰)增长，公司的互联网增值服(➡)务和其他(🔕)营收为1470万美元，较2017年同期增(👔)长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用(📬)户数量在持续下滑中。财报显示(🔯)，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数(👕)据为(🥋)3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据(🥪)分别为3700万、4600万、5100万。

公(🐞)司方面在(🙈)财报中提及，预(😭)计2018年(😂)第二季度(💙)的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股（ADS）(🐫)派息9.1875美(🧞)元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘(🤶)价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月(💐)26日(🐩)收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超(🧡)过70亿(😶)美元的数据相比，已不足当初的(🎗)3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向(🔇)记者表示(🕦)，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联(🌰)网时代变(🍱)化中的(🎺)机会。而其业务转型(👦)，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型(👨)公司。

资(🙊)料显示(🤽)，近年来人人(🎥)网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看(🍩)作(🔳)是不错的选择。

相比之(🛠)下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其(🤠)发展路径可以发现，短(🍧)短几年时间(🤭)内，人人网已先后布局(♋)社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、(🚍)二手车(🛌)、区块链等各个(🎍)领域，但并未真正做大做强。

同时(🐉)，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年(🍄)4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上(🔘)，这部分资产也(😺)被看作是人人的核(🕊)心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会(⛎)在公开市场流通，且没有计划上市，其(🏇)股份将定向配售给人人公(🌮)司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部(🕒)分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公(👕)司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播(🦇)业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值(🌠)。

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