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51talkQ3：亏(📓)损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新(🍇)浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第(🌃)三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现了(👧)盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计(⚽)亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教(🐀)”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉(🈚)市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损(😤)或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业(🥙)绩。51talk 2019年第三季度实现净收(🚸)入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；(😿)运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流(〽)出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现(🧕)了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目(⛑)前，K-12大众市场(💥)一对(🦕)一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在(😲)于，非GAAP财务数据会将非经(🍹)常性的一次性非(🗒)经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务角度来看(🔒)，2019年第三个季度51talk业绩的(✉)全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和(🛸)人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生(😠)”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；(🎞)2019年(⌛)第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人(🤾)，同比上升了23%。此类学生(💁)特指在指(🏸)定时期(👭)内至少预定了一个付费课程的学生。另外，每(🎹)位付(💮)费学(🧞)生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数(🌽)据还未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提(🐐)升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可以看出，除了现在最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出(🔸)现不同程度的(⭕)收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的(🛠)32%上升至56%，上升了24个百(♑)分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来(🅱)优化小类产品的产品结(🐻)构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去(👡)年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或(🔽)超越盈亏平衡点，实现盈利(🕞)。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿(💒)元，如果(🐪)要求(🦕)其在(📍)2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行(💜)业来说，由于学(🌜)生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传(🏻)统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是教(🥇)育行业的季节(🏀)周(🎆)期特(🏣)性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非(🍅)GAAP净利率可能为负。

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关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也(🚁)有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方(🌭)式类似于拼多多(🍀)。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市等下沉市(🎫)场的重视和相对(🛑)低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼(🌽)CEO黄佳佳提出了51talk的千(🚋)城计划，力求2019年覆盖1000座城市(👮)，并且强(⭕)化菲律宾外教的战略(🤝)地位。

与竞争对(👘)手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的人(🤞)工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元(🚢)人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教(🤪)课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有(🤗)各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新(💧)东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三(📉)年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮(🥗)1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机(😾)赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣(🌎)头条一再向人们展示了下沉市场的广(👀)阔前景，在线教育行业的“拼(🚳)多多”会是51talk吗？拭(💠)目以待。

责任编辑(😓)：公司观察

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